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新股詢價第一股華電國際今日登場，本已疲弱股市在面臨新股擴容失血的重壓下，今日大盤跳空近8個點低開，跳空幅度大于1月4日，詢價制度使機構投資者不得不拋售手中的股票，以騰出資金來參與新股詢價，對市場資金面的壓力仍有進一步消化的時間。同時華電國際定價參考H股價格，較低的發行價對同類板塊的下拉作用是明顯的，市場價格中樞仍將下移。盤面看，受新股發行影響，同一板塊的火電股郴電國際(資訊 行情 論壇)、涪陵電力(資訊 行情 論壇)、上海電力(資訊 行情 論壇)、皖能電力(資訊 行情 論
壇)等市盈率較高的火電股均大幅走低，跌幅居前，后市仍需價值回歸。熱點較為散亂，上海本地股輕工機械(資訊 行情 論壇)、海鳥發展(資訊 行情 論壇)有所反彈，但是可操作性不大，同時部分科技股如特發信息(資訊 行情 論壇)、長安信息(資訊 行情 論壇)、大唐電信(資訊 行情 論壇)有一定活躍跡象，11點上綜指1226.82點，跌18.79點，成交20億元。
技術上看，目前上海綜合指數運行在一個十分明顯的下降通道中，5日均線及上檔缺口處及1300點的壓力也開始顯現。1259點被擊穿后，技術層面壓力也比較大。同時由于在擊破1259點后，量能沒有出現相應的放大，市場產生抄底沖動有限，市場這種相對克制的態度中其實包含機構資金對后市看空的判斷。
在市場價值投資思路沒有顛覆之前，指數的漲跌更多是依靠藍籌股來推動。而目前權重藍籌股的調整壓力依然較大，未來大盤股擴容給該板塊增添了新的壓力，繼石化、汽車股持續下跌之后，銀行股、有色金屬也面臨較大的下跌壓力，對權重藍籌股群體形成明顯的拖累，目前該板塊仍處于弱勢尋底過程中。大盤破位1259點之后，盤中新低疊創，距離1200點關口已不遠，雖然上周五1260到1262點留下的缺口盤中封閉，但是本周在新股擴容的壓力下，后市仍繼續盤弱的概率就比較大。首先，目前股指已突破94年低點325.89到2001年高點2245.43點上升高度1919.54點的0.5的位置1285.66點，其實由于深綜指沒有大盤股的推出，跌幅更大。其二，從大的支撐位看，由于1259點的擊穿，因此若按大盤自2004年11月22日的1387點到12月31日的1264點的下跌量度看，上綜指終極下跌極限為1141點附近，由此擊穿1200也不是什么稀奇的事了。其三，由于2002年以來的三重底的有效破位，從大趨勢來看，下檔已無強支撐，后勢可能股指繼續以盤跌的走勢為主。當然，1月有可能產生大破大立的行情，意味著市場即將產生重要拐點。深滬大盤近年如2002和2003年的大底都在一月份產生。后市的有效支撐應在98年8月到99年5月的平臺，該平臺的高點為1315點，低點為1043點，對應的價值中樞為1170點。最后，從國際估值角度看市場平均股價水平，若以1250點為衡量目標，則目前市場僅高估10％。按照前期下跌速率計算，1150點區域很可能成為今年1月市場重要支撐位置。從未來3-6個月的市場趨勢來看，當前持續的下跌過程實質上已經蘊涵著較大的投資機會。綜合分析，我們認為，在綜合指數跌破1200點時可逢低建倉，1150點區域下方加大低位建倉力度，按中線反彈到1400點判斷，預期投資收益率在20％以上。因此，市場雖有進一步下跌的空間，有一點可以肯定的是股指處于下跌的末梢，穩健的投資者仍然可繼續觀望或逢低關注成長績優股和防御能力的較強的機場、港口股及定價能力強的醫藥股和旅游股。
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