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本周股指反彈，個(gè)股方面，本周熱點(diǎn)此消彼漲，藍(lán)籌由于超跌再加上會有不錯(cuò)年報(bào)與投資者見面，具有比較優(yōu)勢，走勢初步企穩(wěn)，部分個(gè)股由于行業(yè)前景逐步轉(zhuǎn)好而得到了場內(nèi)外資金的關(guān)照。科技股中的3G概念和IPV6概念盡管擁有比較好的預(yù)期和誘人的題材，但它們的年報(bào)難盡人意，近期的炒作只不過是小打小鬧而已，在熱炒之后必然出現(xiàn)價(jià)值回歸。市場的反彈并未得到成交量的支持，改變目前的運(yùn)行格局還需要一定的量變積累以及充分的時(shí)間。
非流通股的場內(nèi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓和市場傳言的存量發(fā)行，以及對新股詢價(jià)制度啟動的預(yù)期，使擴(kuò)容壓力驟現(xiàn)；另一方面，無論是非流通股的場內(nèi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、存量發(fā)行，還是新股詢價(jià)制度都對現(xiàn)有A股市場的整體價(jià)格中樞形成向下的壓力。市場的持續(xù)低迷，已經(jīng)使投資者失去信心，而賺錢效應(yīng)的喪失，也讓不少投資者選擇遠(yuǎn)離股市。深交所的數(shù)據(jù)顯示，深市機(jī)構(gòu)開戶總數(shù)近期下降6.86％，說明一些機(jī)構(gòu)大戶已經(jīng)告別股市。
未來股市要出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，有賴于管理層有針對性措施的出臺：一是國九條政策的落實(shí)，不能僅限于冶標(biāo)的措施，應(yīng)盡快推出補(bǔ)償流通股利益的股權(quán)分置解決方案；二是加強(qiáng)公司結(jié)構(gòu)冶理，嚴(yán)懲違規(guī)違法行為，改善上市公司誠信狀況，股市的好壞根本在于上市公司的質(zhì)量，誠信問題是影響投資者信心的重要因素，應(yīng)對違法違規(guī)的上市公司給予嚴(yán)厲處罰，建立流通股股東損失補(bǔ)償機(jī)制、設(shè)立補(bǔ)償基金；三是由于市場持續(xù)低迷和管理層對券商監(jiān)管力度加大，使大多數(shù)券商都失去了肌體造血功能，政策對券商應(yīng)有所扶持，盡快妥善解決資產(chǎn)質(zhì)量有問題的券商，避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
我們對2005年的投資形勢的基本判斷是前低后高，宏觀調(diào)控有望在上半年實(shí)現(xiàn)軟著陸，負(fù)面效果可能在二季度得以體現(xiàn)，下半年一些行業(yè)的業(yè)績有望重新回到快速上升的軌道，投資者信心會逐步恢復(fù)。
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