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上周大盤前四個交易日走勢溫和，但周五在“中小企業MBO相關規則有望近期出臺”的消息公布后，大盤卻沖高回落，周K線收出一根長上影陽線。
一月行情已經過半，大盤在1250點一線溫和震蕩，從K線圖上可以看到，指數每日波動幅度不大，成交量也持續在70億左右的地量水平。從個股的表現來看，近期呈現出如下特點:大盤指標股在上年底今年初即先行啟穩，大盤受此影響也基本止跌
；在大勢不冷不熱的背景前，題材股則熱火朝天、輪番表現。
中國聯通(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)等大盤指標股已經跌無可跌，大盤指標股一向被市場視為風向標，以基金為代表的主流基金就活動在這些股票中，它們的止跌意味著主流資金已經在看多、至少已經不再做空。這些股票未必會大漲，但是“春江水暖鴨先知”，其象征意義足以讓部分市場資金增加信心。所以我們才看到近期題材股大行其道，呈現你方唱罷我登場的熱鬧場面。
IPV6概念股首先受到市場的追捧，作為IPV6概念股中的龍頭道博股份(資訊 行情 論壇)連續逆市上漲，即使預虧公告發布后仍不跌反漲，使朝華科技、清華紫光(資訊 行情 論壇)、九龍電力(資訊 行情 論壇)、京東方等20余只IPV6概念股都有較好表現。這一題材被挖掘被炒作，是因為2004年12月下旬，國家發改委、教育部等8部委聯合宣布，中國將建設世界上規模最大的IPv6互聯網。當IPV6題材炒作剛剛降溫之時，3G題材股又走上前臺，大唐電信(資訊 行情 論壇)、永鼎光纜(資訊 行情 論壇)、中國聯通等3G個股風云突起，該板塊的啟動源自于電信產業部部長王旭東在全國信息產業工作會議上的表態――2005年，信息產業部將適時提出我國發展3Ｇ的決策建議。
由2005年1月題材股的活躍現象中我們可以推測，今年將是題材股炒作大行其道的一年。首先，今年股市政策還面臨多種不確定因素，比如新股IPO即將開閘，市場始終面臨著價值中樞的重新定位問題和擴容問題。這些關系到市場今后如何運行的關鍵因素以什么樣的姿態出現無疑將對后市產生深刻的影響。在事情還沒有明朗之前，市場出現大行情的可能性極小，更大的可能是溫和盤整、小幅震蕩。這樣的行情不可能產生我行我素獨自上漲的板塊，題材股的輪動不可避免。其次，從行業發展來看，今年我國在互聯網、3G、數字電視等等行業面臨歷史性機遇，行業政策也均出現重大變化，必然會刺使業內上市公司出現重大轉機。因而每一次行業政策的重大變化或進展都將使相關上市公司成為萬眾矚目的焦點。其三，今年是全面落實“國九條”的一年，監管部門將出臺較多股市相關政策，比如國有股轉讓、法人股MBO、新股詢價等等，每一項政策，都可能為部分上市公司帶來發展機會。基于此，我們判斷今年上半年市場難有較大行情，溫和震蕩成為大盤主流趨勢；大盤指標股將充當大盤的穩定器，而個股行情將以題材輪炒為主基調；普漲格局很難出現，市場將呈現“二八現象”甚至“一九現象”-----也就是說市場只有一種題材的個股上漲，其余大部分個股將下跌或呈休眠狀態。
IPV6概念股作為今年最早被挖掘出來的熱門題材，受益于行業政策，將有較大發展，后市經過短暫調整，仍將被反復炒作；國有法人股占50%以上且流通盤較小的個股將因中小企業MBO政策的出臺而面臨新的機會；3G題材個股因行業政策及基本面的變化將受到市場關注；數字電視(包括網絡電視)、傳媒(隱含并購題材)、三無板塊也將有被炒作的機會。
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