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周五，上證國債指數報收于96.45點，上漲0.11點，漲幅較大，而且配合良好漲勢的是交易量也明顯放大，報15億元。
本周交易所債券市場一路飄紅，7~10期的品種收益率回落較大，一些中長期品種加速上漲，新債410券收盤創出101.10的新高，到期收益率4.66%。回購利率低位徘徊，7天回購收盤1.84%。銀行間市場方面，本周央行公開市場操作力度加大，發行
票據2130億，到期450億，凈回籠貨幣達1680億，創出新高，顯示節前貨幣供應非常充足。一年期央行票據利率基本持平，3月票據略有回落。
基本面上主要是央行公布了2004年12月的金融運行數據，從2004年12月份的存貸數據來看，儲蓄存款同比增加15.38%，繼續穩定；而貸款在年末出現了大幅增加，貸款余額12月同比增加14.5%，短期貸款同比增加8.54%，中長期貸款增加27.77%。從數據來看，2005年一季度非常關鍵，如果貸款繼續大幅回升，經濟過熱的可能性較大。
另外，2004年12月物價數據大幅回落已成定局，雖然CPI未出臺，但估計在2.4%左右。2004年12月央行企業商品物價指數同比上漲5.33%，較同年11月回落1個百分點，除礦產品回落幅度不明顯外，其他項目都繼續下跌。
由于債券市場近期已充分反映了物價回落的利好，未來市場將面臨投資和貸款反彈的壓力，投資者應獲利了結為主。
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