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魏疆
近期大盤波幅有限，主要是圍繞1250點繼續爭奪，在下跳缺口附近盤整。周四滬市出現有趣的現象，即上漲家數與下跌家數持平，顯示多空雙方力量大體相當。在指數平淡的背后是個股的英雄時代進入一個巔峰，近期出現多只漲幅在10%以上的股票，市場主力在運用最簡化、最實用的手段維護人氣。而隨著時間的推移，變盤時刻也即將來臨。
據盤面上觀察，熱點板塊比較紛雜，往往是“你方謝幕，我登場”，游資四處煽風點火的跡象十分明顯，但也反映出信心的不足，以及短線炒作的特征。
近期表現搶眼的IPV6龍頭道博股份雖出現沖高回落并大幅震蕩，但武漢中商、華夏建通等其它同類個股依舊走勢出色，科技板塊已呈現燥熱之勢。除此之外，兩市本地股也表現突出，午后深達聲率先漲停，從而帶動深華新等深圳本地股，以及海鳥發展、上海新梅等上海本地股重新走強，直接刺激低價重組股的走強。
從各種因素分析，下階段大盤將進入變盤的關鍵時間，對于向上反彈不能抱有過多奢望。
一、時間上已不容許無限度地窄幅整理。新年以來已連續在1250點區域盤整八個交易日，而股指波動幅度越來越窄，表明攻擊力度在減弱，還無法有效達到凝聚人氣的效果。到目前為止，筆者認為多方應該在必要時刻強行拉高股指，目前也錯過了有利的攻擊時機，而游資也未能得到“主力部隊”———基金的支持。成交的低迷狀態更顯示面對下降通道上軌以及均線系統的重重壓力，做多主力也是“心有余悸”。
二、連續整理后技術上調整的壓力并未化解。此前周線七連陰確實是罕見的現象，但也從一個側面反映出近期大盤的低迷程度。按歷史經驗，股指經過大幅下挫往往是恢復性反彈產生，但多方遲遲未能組織起有效反彈力量。
三、市場已出現一些不利的征兆。作為本次行情的主要領漲力量之一的太原重工、道博股份由于在短時間內漲幅驚人，也有階段性見頂跡象，主力陣營開始分化，這些說明多方已有人倒戈，并有可能再次形成沖擊。
總體而言，雖然市場上出現了個股活躍的現象，但各個板塊的炒作時間均較為短暫，甚至在一天之中就可以切換四五個熱點板塊。很顯然，這對于一般投資者并不具備很好的操作性，往往是追漲即套、賣出即漲的局面。
另外，未能形成攻擊的主流板塊也不能達到吸引外圍資金進場的目的。當前，最好的操作策略應該是靜觀其變，待趨勢明朗后再行操作不遲。
《國際金融報》 (2005年01月14日 第三版)
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