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每股收益排名居前，盈利能力較強(qiáng)
通過國內(nèi)鋼鐵板塊上市公司近年來每股收益的排名可以看出，南鋼股份每股收益近年來一直在鋼鐵板塊中排名第二名，說明公司盈利能力較強(qiáng)。
主要財(cái)務(wù)指標(biāo)穩(wěn)步提高，成長性較好
南鋼股份2001年以來每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈利潤、主營業(yè)務(wù)收入等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，不僅反映出公司良好的業(yè)績增長態(tài)勢，也表明南鋼股份處在快速增長期，未來幾年內(nèi)的發(fā)展前景看好。同時(shí)，近四年南鋼股份的毛利率、凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、每股凈資產(chǎn)都不同程度的上升，并且投資收益指標(biāo)均高于同行業(yè)平均水平，2004年三季度其主要財(cái)務(wù)指標(biāo)每股收益、股東權(quán)益率分別比同行業(yè)平均水平高0.27元/股和3.34個(gè)百分點(diǎn)，表明公司的獲利能力較強(qiáng)。隨著寬中厚板生產(chǎn)線的逐步達(dá)產(chǎn)，南鋼股份的生產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，其獲利空間也將會(huì)進(jìn)一步加大。
產(chǎn)量比重不斷提高，競爭力較強(qiáng)
從南鋼股份的基本面情況來看，南鋼股份在鋼鐵行業(yè)中經(jīng)營業(yè)績突出。中厚板是南鋼股份的特色產(chǎn)品，目前，在國內(nèi)主要中厚板生產(chǎn)廠商中，南鋼股份的中厚板產(chǎn)量規(guī)模位居前，品種較齊全，包括普板、低合金板、船板、鍋爐容器板、橋梁板等，許多中厚板生產(chǎn)廠商只生產(chǎn)普板和低合金板。并且，截至2003年，南鋼股份品種板(即低合金板、船板、鍋爐容器板、橋梁板等)產(chǎn)量的比重大大高于其他中厚板生產(chǎn)廠商。目前國際、國內(nèi)造船業(yè)發(fā)展很快，對中厚板的需求量不斷提高，可以說公司今后的發(fā)展空間非常大。
隨著南鋼股份100萬噸級(jí)寬中厚板(卷)生產(chǎn)線項(xiàng)目的投產(chǎn)，其品種板產(chǎn)量的比重還將進(jìn)一步提高。南鋼股份投資建設(shè)的中厚板生產(chǎn)線是國內(nèi)第一條、世界第三條卷軋中厚板生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線具有高生產(chǎn)效率、高產(chǎn)品質(zhì)量、高成材率和低能源消耗、低成本的優(yōu)勢。與類似生產(chǎn)線相比，南鋼股份投資建設(shè)的寬中厚板(卷)生產(chǎn)線具有技術(shù)水平先進(jìn)、產(chǎn)品質(zhì)量高、生產(chǎn)成本低和裝備現(xiàn)代化的優(yōu)勢，因此，中厚板(卷)生產(chǎn)線的建成投產(chǎn)，將使南鋼股份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)率先升級(jí)，填補(bǔ)國內(nèi)生產(chǎn)空白，有利于南鋼股份在中厚板生產(chǎn)領(lǐng)域保持突出的市場地位和領(lǐng)先的技術(shù)水平，為南鋼股份成為國內(nèi)高品質(zhì)中厚板(卷)精品供應(yīng)商奠定了基礎(chǔ)。另外，南鋼股份區(qū)位優(yōu)勢。南鋼股份地處全國經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)和活躍的長三角地區(qū)，也是國內(nèi)鋼材消費(fèi)量最大的地區(qū)，占國內(nèi)鋼材消費(fèi)總量的41.76%，具有明顯的區(qū)位優(yōu)勢。華東、中南、西南、西北等地區(qū)的鋼材生產(chǎn)量均小于消費(fèi)量，特別是華東地區(qū)供求總量缺口最大，為該地區(qū)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)提供了良好的生存環(huán)境條件。在市場信息、運(yùn)輸成本、運(yùn)輸條件、服務(wù)質(zhì)量等方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。同時(shí)，南鋼股份地處長江之濱，憑借南京這一華東地區(qū)陸路、水路交通樞紐的便利條件，有利于原燃料進(jìn)口和產(chǎn)品輸出。
可見南鋼股份在業(yè)內(nèi)，特別是高品質(zhì)中厚板(卷)領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。
與國際、國內(nèi)鋼鐵股市盈率相比 南鋼股份市盈率較低
以2004年12月31日30家典型的國內(nèi)鋼鐵類上市公司股票市盈率統(tǒng)計(jì)(每股收益以2004年第三季度集報(bào)公布的數(shù)據(jù)進(jìn)行推算)，可以看出，南鋼股份的市盈率6.81倍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于鋼鐵板塊的平均市盈率。
目前日本的新日鐵市盈率高達(dá)30倍；歐洲、美國、南美等地鋼鐵公司的市盈率普遍在7-30倍之間。
南鋼股份目前的市盈率無論是和國際鋼鐵股市盈率相比，還是和國際鋼鐵股市盈率相比，都處于較低位置。
綜合上述分析，我們認(rèn)為目前A股大盤處于底部，且南鋼股份價(jià)值明顯被低估。
本版作者聲明：在本機(jī)構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)的證券沒有利害關(guān)系。
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