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股票市場日漸低迷，證券業(yè)曾經(jīng)的輝煌早已一掃而光。日前，首份券商年報的亮相，盡管南京證券去年盈利凈賺了800多萬元，但業(yè)內(nèi)專家預計，2004年證券業(yè)全行業(yè)虧損已不可避免。
“跌價計提”成為業(yè)績黑洞
隨著問題券商接二連三的涌現(xiàn)，委托理財黑洞成為吞噬券商的弊病之一。今年各地證監(jiān)局已經(jīng)將“清查委托理財”視為券商年報審核的重頭。
在日前召開的深圳證券公司年報審計工作會議上，深圳證監(jiān)局對轄區(qū)證券公司2004年度年報審計工作做出了全面部署。深圳證監(jiān)局特別提出，今年是《金融企業(yè)會計準則》實施的第一年，證券公司應合理審慎地計提各項減值準備。
據(jù)了解，在原有的《證券公司會計制度》下，證券公司的損益表并不需要反映受托理財業(yè)務的虧損，而今年頒布的《金融企業(yè)會計準則》則規(guī)定，券商應該單獨設立受托投資損益科目，用于核算證券公司經(jīng)營受托資產(chǎn)而取得的收益或者發(fā)生的損失。
但從2004年半年報披露情況看，在新舊兩種會計制度銜接過程中，各地證券公司的執(zhí)行情況不能令人滿意。有些公司披露了受托資產(chǎn)的規(guī)模，而不披露受托資產(chǎn)投資的損益狀況。甚至有超過20家券商干脆省略了受托資產(chǎn)規(guī)模的數(shù)據(jù)。
對于這種欲蓋彌彰的做法，資深業(yè)內(nèi)人士道出其中原由，以往證券公司最大盈利點就在于自營業(yè)務和委托理財業(yè)務，但近三年股市低迷，這兩項業(yè)務成了虧損的重頭。在原有會計體制下，一些未到期限委托理財項目，即便虧損也不用做出跌價減值準備，更不會體現(xiàn)在業(yè)績報表中。
新會計法則的實施對券商業(yè)績影響是顯而易見的。2004年半年報顯示，申銀萬國雖然收入高達5．55億元，在業(yè)內(nèi)排名第二，但是由于計提了2．65億元的受托投資損益，結果卻虧損了2．51億元。
但是，去年上半年部分證券公司沒有嚴格執(zhí)行《金融企業(yè)會計制度》，半年報也不能真實反映委托理財經(jīng)營情況。
可以預計，隨著2005年各項審查措施的嚴格執(zhí)行，券商將失去利用財務漏洞粉飾報表的可能，龐大“跌價計提準備”可能引發(fā)券商巨損。
再融資業(yè)務成絆腳石
新股承銷、上市公司再融資業(yè)務都是證券公司的“肥肉”，然而2004年這兩項業(yè)務卻都成了券商的滑鐵盧。
去年6、7月間，股票市場極度低迷，接連有新股上市后就跌破發(fā)行價格，很多投資者都放棄認購權，雙鷺藥業(yè)甚至出現(xiàn)了30％新股由主承銷商包銷的尷尬局面。同時，再融資業(yè)務也成了券商的絆腳石，如海通證券最近因包銷山推股份89％的配股余額而被圈3．5億元，中銀國際因包銷2355．87萬股桂柳工Ａ配股余額而成為第二大股東。
包銷新股、配股不但凍結了券商大量資金，而且一旦跌破配股價還可能造成進一步的跌價損失。
業(yè)內(nèi)人士介紹，目前內(nèi)地券商業(yè)主要以股票自營業(yè)務、投行業(yè)務、經(jīng)紀業(yè)務為主，大勢低迷使自營業(yè)務、經(jīng)紀業(yè)務陷入困境，投行業(yè)務也不再是旱澇保收的金礦，2004年券商業(yè)績縮水已經(jīng)在所難免。
談到2004年證券業(yè)全年業(yè)績預測，某知名證券公司資產(chǎn)管理部人士一語中的，“中信證券是業(yè)內(nèi)公認的優(yōu)質(zhì)券商，但3季度的業(yè)績水平仍然同比大幅度下降了近40％，中國第一批隊的證券公司表現(xiàn)尚且如此，其他中小證券又怎能做樂觀估計？”
商報記者 李壯 Ｊ016
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