86.9億元——按照民航總局副局長(zhǎng)李軍的說(shuō)法，2004年中國(guó)民航業(yè)一舉走出全行業(yè)虧損的陰影，一年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)相當(dāng)于前十年的利潤(rùn)總和。這一數(shù)據(jù)表明，在經(jīng)歷了非典的重創(chuàng)之后，航空業(yè)終于再度高飛。

    行業(yè)盈利大幅上揚(yáng)

    統(tǒng)計(jì)顯示，去年航空公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)62.3億元，比上年減虧增利，90.5億元。在航空業(yè)整體向好的大趨勢(shì)下，五家航空類上市公司更是表現(xiàn)不俗。去年前三季度，五家公司平均實(shí)現(xiàn)每股收益0.176元，完全擺脫了2003年全行業(yè)虧損的局面，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)都在40％以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的增幅更是巨大。業(yè)內(nèi)人士表示，總體看來(lái)，航空公司未來(lái)幾年的盈利水平將會(huì)繼續(xù)改善。

    對(duì)于具有較好營(yíng)運(yùn)能力和管理能力的航空業(yè)龍頭上海航空(資訊 行情 論壇)和南方航空(資訊 行情 論壇)等公司，業(yè)界更是對(duì)其2004年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)寄予了較高的期望。根據(jù)公司去年三季度季報(bào)，從毛利率上看，上航最高，隨后依次為南航、東航，但當(dāng)剔除各公司在折舊方法上的區(qū)別后，南航的毛利率最高，東航得上航基本持平，這基本上反映了三家航空公司所在的市場(chǎng)情況：南航在其主要市場(chǎng)上所受的競(jìng)爭(zhēng)程度較低，而東航和上航在主要市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，走出非典陰影后，航空業(yè)一直保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。即使是在2004年油價(jià)瘋狂上漲的壓力下，行業(yè)仍保持了良好的增速。專家指出，在國(guó)際原油價(jià)格大幅飆升的帶動(dòng)下，2004年航油價(jià)格同比上漲約23％，如果剔除這一因素的影響，則2004年的航空業(yè)會(huì)給我們帶來(lái)更大的驚喜。

    上海航空董秘徐駿民對(duì)記者表示，航空業(yè)在2004年增速的確喜人，但考慮到2003年基數(shù)的可比性問(wèn)題，預(yù)計(jì)2005和2006年不會(huì)繼續(xù)保持如此高速的增長(zhǎng)。不過(guò)，只要不發(fā)生諸如非典、高油價(jià)等突發(fā)事件，估計(jì)行業(yè)仍能保持15％左右的平穩(wěn)增速。

    消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)需求增長(zhǎng)

    聯(lián)合證券研究員馬曉立指出，航空業(yè)和中國(guó)GDP增長(zhǎng)一直保持正相關(guān)關(guān)系。就上世紀(jì)80年代到2003年的平均數(shù)據(jù)來(lái)看，航空業(yè)的增長(zhǎng)率與CDP增長(zhǎng)相比，保持2倍的關(guān)系。因此，在中國(guó)GDP未來(lái)高速增長(zhǎng)的樂(lè)觀預(yù)期下，航空業(yè)增長(zhǎng)可期。

    除經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用外，作為高級(jí)交通工具，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)將給行業(yè)帶來(lái)更好的倍增效應(yīng)。據(jù)民航總局統(tǒng)計(jì)，2004年前三季度，航空總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸量和貨郵運(yùn)輸同比分別增長(zhǎng)43.9％、50.2％和30.8％；平均客座率和載運(yùn)率同比提高7.0和3.8個(gè)百分點(diǎn)。而博時(shí)基金的投資策略報(bào)告指出，消費(fèi)升級(jí)將繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)的需求增長(zhǎng)，估計(jì)今年國(guó)內(nèi)旅客周轉(zhuǎn)量的增長(zhǎng)將在17-18％之間。申銀萬(wàn)國(guó)的研究報(bào)告也指出，考慮到運(yùn)力不足、飛行員增長(zhǎng)和維修能力等方面因素，今后2-3年，行業(yè)將繼續(xù)保持供不應(yīng)求局面。

    升值預(yù)期推升投資價(jià)值

    在諸多因素中，人民幣升值被業(yè)界公認(rèn)為將給行業(yè)帶來(lái)錦上添花的推動(dòng)作用。市場(chǎng)普遍預(yù)期，如果人民幣升值，將給公司帶來(lái)兩方面的好處，一是當(dāng)期一次性賬面匯兌收益，二是使航油、維修以及經(jīng)營(yíng)租賃等成本下降，毛利率提高。

    也有研究人員指出，必須對(duì)可能的再次加息保持警惕。加息不僅令航空公司面臨較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用，同時(shí)也將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生抑止作用并進(jìn)而對(duì)航空業(yè)產(chǎn)生間接的負(fù)面影響。但馬曉立認(rèn)為，根據(jù)敏感性分析，加息的負(fù)面影響遠(yuǎn)不及人民幣升值帶來(lái)的正面效應(yīng)，升值一旦發(fā)生，對(duì)航空股的推升作用毋庸置疑。

    在對(duì)航空業(yè)增長(zhǎng)前景的良好預(yù)期下，諸多研究機(jī)構(gòu)都對(duì)航空業(yè)給予較好的投資評(píng)級(jí)。而南方航空等近期也走勢(shì)強(qiáng)勁，其中有中信、博時(shí)、易方達(dá)等多只基金重倉(cāng)，與去年石油價(jià)格創(chuàng)新高時(shí)相比.股價(jià)漲幅已接近25％。

2004年民航業(yè)一年賺了十年的錢

    據(jù)新華社電 民航總局的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，2004年中國(guó)民航全行業(yè)利潤(rùn)達(dá)到了“去年在油價(jià)大幅上漲的不利情況下，中國(guó)民航業(yè)一年賺了十年的錢。”民航總局副局長(zhǎng)李軍在昨日結(jié)束的全國(guó)民航2005年夏秋季國(guó)內(nèi)航線航班經(jīng)營(yíng)許可評(píng)審會(huì)上說(shuō)。

    統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，中國(guó)民航全行業(yè)去年全年運(yùn)送旅客1.2億人次，比2003年增長(zhǎng)了38％；航空公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)62.3億元，占民航全行業(yè)利潤(rùn)的71.6％；機(jī)場(chǎng)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)15億元，占17.3％；其他民航業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9.6億元，占11.1％。在航空公司中，國(guó)航、東航和南航三大公司全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)達(dá)到53.9億元，減虧增利72.3億元。而在過(guò)，去六年中，中國(guó)民航業(yè)4年虧損、2年盈利，總共虧損了18.6億元。

    民航界人士分析，去年民航業(yè)能夠取國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持了快速發(fā)展，加人世界貿(mào)易組織后的效應(yīng)也初步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易活動(dòng)往來(lái)增多，國(guó)內(nèi)旅游事業(yè)發(fā)展迅速；二是民航業(yè)內(nèi)部進(jìn)行了多項(xiàng)體制改革，企業(yè)活力顯著增強(qiáng)。特別是運(yùn)價(jià)改革后，票價(jià)體系更加靈活，對(duì)旅客的吸引力大增，各航空公司客座率明顯提高，因此而增加的收入中有近80％轉(zhuǎn)化成了利潤(rùn)。據(jù)介紹，全國(guó)航71％，僅此一項(xiàng)就為航空公司增加了60多億元收入。

    李軍表示，中國(guó)民航業(yè)進(jìn)入了需求旺盛期，在今后很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都將保持快速增長(zhǎng)，21305年預(yù)計(jì)全行業(yè)增長(zhǎng)達(dá)到15％左右。

    另悉，民航總局昨日的全國(guó)民航2005年夏秋季國(guó)內(nèi)航線航班經(jīng)營(yíng)許可評(píng)審會(huì)確定了新的航線航班評(píng)審規(guī)定，同時(shí)政策向西部和東北政策傾斜。