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2004年全國稅收收入完成25718億元（不包括關稅和農業稅收），比上年增長25.7%，增收5256億元，總收入和增收額雙雙實現歷史性突破。昨天國家稅務總局局長謝旭人關于“積極完善資本市場稅收政策”發言之后，今天財政部部長金人慶又發表“稅率并軌迫在眉睫”的談話，都已暗示了資本市場具備推出稅收優惠政策的條件。
種種跡象表明，資本市場稅收優惠政策組合拳有望打出，其中
主要包括下調上市公司企業所得稅，降低印花稅、減免紅利所得稅及減免券商營業稅等。
一、上市公司企業所得稅有望降低，整體盈利能力有望提升。眾所周知，目前我國中資企業所得稅基本上為33%，而外資企業所得稅不到15%。金人慶在昨天財政會上明確表示：“這完全是不平等，WTO框架下，不說給中資企業優惠，至少要一視同仁，這才是國民待遇。我覺得，現在為中資企業說話的人太少了，而為外資企業說話的人太多了”。隨著我國對外開放程度的深入，上市公司企業所得稅有望降低可以預期，特別是去年稅收收入實現歷史性突破為其創造了條件，一旦該稅率降低，企業盈利能力肯定有所提升，上市公司業績增長勢在必然。當然，已經實行先征收后返還的公司排除在外。同時金人慶還透露，除了內外資所得稅率并軌，在東北開展的增值稅轉型試點要盡快向全國推，這樣將進一步提升上市公司的整體估值水平。
二、印花稅下調最值期待。我國的交易成本仍處于較高水平。從近年發展趨勢來看，對交易環節征稅的國家數量呈下降趨勢，而在征收印花稅或交易稅的國家中，也以單邊征收為主，并且已經出現明顯的降低,因此，印花稅的調整也符合國際趨勢。資料顯示，中國股市成立至今，曾進行過5次印花稅調整。其中，形成新一輪啟動點的有三次：第一次是1991年10月，印花稅率從6‰下調到3‰，當月上證綜指大漲20.8％，之后一個月再升13％；第二次是1999年6月1日，Ｂ股印花稅率降低為3‰，上證Ｂ指一個月內從38點飆升至62.5點，升幅逾50％；第三次是2001年11月16日，印花稅率從4‰下調到2‰，股市也出現一波反彈行情。如果能在近期公布降低印花稅消息，投資者的信心將得到極大鼓舞，大盤形成較大幅度反彈也就可以預期。
三、券商營業稅減免從2004年已經開始，今年有進一步延伸的趨勢。同時“國九條”強調資本市場回報，鼓勵上市公司分紅，以及國際通行的稅收原則來看，分紅派息收益免征所得稅同樣值得期待。
總體而言，資本市場稅收優惠政策“組合拳”有望打出，市場出現轉機值得期待。
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