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李康:高級經濟師。上海金信證券研究所有限責任公司董事長,中國證券業協會監事、證券分析師委員會副主任委員,上海市金融工程研究會副理事長,中國經濟體制改革研究會特邀研究員,華東政法學院經濟法研究中心特約研究員,上海市青年聯合會委員。
如果產品需要創新、服務需要創新、市場需要創新、體制需要
創新,那么引致上述創新的決策程序更需要創新。
在新興加轉軌的中國資本市場中,政策制定的程序是決策程序的主要方面。所謂"長看基本、中看政策、短看技術",就是指政策因素對證券市場的中期走勢仍起著決定性的影響。但現實中,似乎經過周密論證的許多政策往往在執行中或者走樣,或者作用大打折扣,或者與原先預期的結果大相徑庭。如果說,股權分置的中國證券市場是某些西化引進消化不良的根本原因,則政策出臺的程序缺陷通常是導致政策效果不盡人意的主要緣由。如:
政策論證時間與政策出臺時間間隔周期過長。由于管理層自身決策權有限,有些在履行了層層審批程序后的政策出臺,相對于以瞬息萬變著稱的證券市場往往已時過境遷。
政策征求意見的范圍有偏。按我國嚴格的行政序列,一般直接征求意見者范圍往往都是一些公司的高層領導,對市場把握最敏感的一線人員的意見很難到達高層決策者耳邊。而且,有時意見的征詢并不是在決策形成前甚至不是在決策過程中,而是在決策基本形成后,使得意見征詢自然就流于形式。
相比以上二者,問題的關鍵更在于缺少決策的反向約束程序。有鑒于此,決策程序的創新首先可以考慮從建立強制的資本市場決策的"不可行性分析"著手,即強制規定任何一個影響市場發展的政策都應組織研究小組或指定研究機構進行不可行性論證,形成決策的反向約束程序。即使是保密決策,也應在決策部門內部組織兩組人馬進行正反論證與激烈交鋒。不可行性分析的目的并非從根本上絕對否定擬出臺的政策,而是力求從另一方面完善政策。兼聽則明、偏信則暗,即使負面反對意見最后不被采納,也為決策提供了更為完善的方案和依據,同時,妥善處理決策征求意見的廣泛性與及時性間的關系。
決策程序創新的實施并不難,但卻能起到牽一發而動全身的效果,可以從試點開始逐步推進,從而促進決策的科學性以利于證券市場的健康發展。
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