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應當把"基金的基金"的出現視為一個積極的信號------在經過了數年的啟蒙期之后,投資者對基金的認識正在進一步趨于理性。
從蒙昧到理性總是需要過程。很多人或許還記得這些歷史場面:1999年5月,封閉式基金二級市場價格一路飆升,超過其資產凈值數倍；當年10月28日,基金湘證上市首日被狂炒至10元；2001年9月,首只開放式基金發行時,一些投資者把它當作"原始股
"來買……回首往事,荒誕之中令人感嘆,作為一種投資理財產品,基金獲得人們的正確認識是多么不易。
如今,基金已經成為一個被普遍認可的金融品種,投資者對于基金的功能有了較為清晰的認識。"基金的基金"誕生,則標志著投資者對基金已經從表面認知逐漸走向深度分析,并開始用科學的衡量標準去進行主動篩選。
我們看到,在各類基金投資產品中,無論在投資取向、投資策略還是風險控制等方面,管理者都設置了一套較為規范的標準。姑且不論這些標準是否一定行之有效,至少它們體現了管理者的專業和理性。
其中,最令人稱道的是這些產品具有的"二次過濾"的特征。也就是說,它們不再將各類基金看成無差別品種,而是仔細對基金的各方面進行綜合考量和評價,從而發現優勢品種,達到優化投資組合的目的。如果我們認為基金公司的專業投資能力要優于一般投資者,那么通過二次過濾,就可以達到優中選優的效果。
對于普通投資者來說,這減輕了他們在基金投資中的難度,節約了選擇成本。而對于基金而言,"基金的基金"則對他們提出了更大的挑戰。
毫無疑問,在基金選擇上,"基金的基金"會比一般投資者更為嚴格,在申購、贖回、買賣、轉換等具體投資策略上,"基金的基金"也將更加靈活。此時,作為投資對象的基金,面臨的壓力會更大。
首先,基金爭取投資人的難度會加大。要想得到"基金的基金"的青睞,必須具有比同類基金更強的實力。以友邦"金中金"產品為例,在所有100多只開放式基金中,它只選擇了8-10家基金公司旗下的近20只基金進行評估,其余基金則被遺棄在"基金池"之外。顯然,這對大多數基金構成了營銷壓力。
其次,即使被"基金的基金"相中,基金也不能一勞永逸。因為一旦在某方面出現問題,"基金的基金"的反應會比一般投資者更快,而且,由于資金集中,大額贖回帶給基金公司的將是更大的沖擊。
從這個角度而言,"基金的基金"的面世,不僅給一般投資者帶來了新的投資品種,更能對基金業產生較強的激勵和鞭策作用。我們期待,在規范的前提下,能有更多類似產品出現。
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