前瞻2005(一)

    分析2005年宏觀經濟的走向，其總量增長的速度會保持在一個什么樣的位置？影響經濟經濟增長的哪些因素應該特別關注？這些因素在新的一年里存在怎樣潛在的不確定性？此類問題在每個新年的開始，都是各家媒體關注的重點，中央財經大學教授、博士生導師聞潛笑稱：“每年都在 議論，但事后看，對的不多。”盡管如此，我們仍 然要問：2005年的經濟增長，會保持國內生產總值(GDP)9％左右的速度嗎？如是，那這一數字又意味著什么？

    GDP預期增長9％左右

    在宏觀調控政策的引導下，2004年中國經濟繼續保持了快速的增長。據國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良在接受中國經濟時報記者采訪時預計，2004年全年國內生產總值實際增長9.3％左右，與上年大體持平。全社會固定資產投資名義增長25％，比上年回落2.7個百分點，扣除價格因素，實際增長18％，比上年回落5個百分點。居民消費價格上漲3.9％，比上年上升2.7個百分點。

    在這樣的基礎上，2005年的中國經濟將會保持怎樣的水平？祝寶良說，從投資、消費和出口需求的增長看，預計2005年國內生產總值增長8.5％，增長幅度比2004年回落0.7個百分點；全社會固定資產投資繼續保持快速增長，名義增長率達到18％左右；社會消費品零售總額名義增幅預計達到12.2％左右，消費對經濟增長的貢獻率有所提高；出口增幅回落到21％左右，進口總額增長23％左右，全年貿易基本平衡。

    事實上，2005年的經濟增長率究竟能達到什么水平？中央財經大學教授、博士生導師聞潛認為，從政府方面發出的消息看，今年的GDP增長可能低于2004年，大概在8.5％左右。而正式的數字，要看今年的政府工作報告。在此之前，對此數據的預測，不過只是一個意見。但要注意的是，去年的政府工作報告是講7％左右，實際的結果可能到9.1％。如果政府工作報告提出今年在8％以上，那么按照慣例，很可能會到9％-10％。

    其他一些機構也有相近預測。國務院發展研究中心專家預測今年中國經濟增長率會在8％-9％左右，如果沒有力度特別大的緊縮政策的話，應該在9％或者更高一些，不會出現大幅度回落的現象。

    與國內專家比較樂觀的預期相比，一些國際機構的預測要相對保守些。比如，國際貨幣組織曾預測2005年中國經濟增長將會在7.5％左右。對于這種判斷，國內的認同率比較低。國務院發展研究中心學者李建偉認為，“2005年中國經濟增長不可能在7.5％，一旦到了7.5％，那就說明中國經濟又滑到了1999年和2000年時的谷底狀態。”因為從中長期來看，中國經濟還處于上升期；從短期來看，今年處于一個收縮階段，而不是一個衰退階段。

    綜觀經濟運行情況，祝寶良分析，2005年，我國經濟仍存在許多隱憂，突出表現在固定資產投資在建規模偏大，投資擴張的動力依然較強；農業增產和農民增收的基礎不穩固，增加農民收入的難度還會加大；能源和運輸緊張的問題不會明顯緩解，經濟發展面臨的資源約束矛盾會越來越突出；成本推動型價格上漲的壓力仍會加大。

    可以預期，在2005年中國實行穩健的財政政策和貨幣政策，繼續控制固定資產投資規模過快增長的政策背景下，經濟增長速度仍會處于快速增長的區間。但需要注意的是，無論今年的經濟增長率是8.5％還是9％以上，在增長率的背后，其潛在的影響經濟平穩運行的風險仍然存在。

    市場容納量與外貿依存度值得關注

    “對于經濟增長率的高低，我覺得是兩方面的因素在起作用，一是資源的投入，它的貨幣形態就是投資，各種資源都要表現為投資。投入的多，就可以產出的多，增長率就高；投入的少，那增長率就低。二是投入帶來的產出，這個市場要能夠容納，如果市場不能容納，那就變成積壓，變成過剩。”

    聞潛認為，現在的問題是，我們往往只考慮資源的投入，而過少考慮市場的容納。增長率的高低，往往是根據資源的投入定的，而對產出來說，市場能不能包容，往往在我們的視野之外。從這一情況來看，中國目前過剩的商品數量可觀，600多種商品排隊，2004年還好一點，大概有77％左右過剩，而在此以前3-5年，這一數字是80％左右。也就是說，70％-80％的商品都是供大于求，并且沒有供不應求的商品。這不是一兩個產業的問題，而是說明多數產業都是供大于求。

    “根據我的計算，1998年以后到現在有6、7年了，每年都是如此。合計起來有多大的量？我有一個計算，到2002年的時候，積壓的商品占GDP的比例，近40％，這兩年，這個比例依然沒有變”，聞潛說：“這就是目前的市場形勢。”

    從1998年以后到2002年，中國的經濟增長率一直保持在在7％-8％之間，非常平穩；2003、2004年上升到9％，在多數經濟學家看來，仍然是平穩的。必須看到的事實是，一方面，在經濟平穩運行的背后，掩蓋著大量的商品過剩和積壓，隱藏著風險；另一方面，盡管有這么多的商品賣不出去，但中的國經濟依然能夠承受，并沒有垮下來。

    就此，聞潛認為，無論中國2005年的經濟增長率能不能在8.5％-9％之間波動，或者超過9％，都需要具備一個條件，那就是起碼當年生產的商品能夠為當年的市場所包容。也就是說，必須擴大消費需求。

    于2004年12月5日閉幕的中央經濟工作會議也明確提出，要不斷調整投資和消費的關系，增加消費對經濟增長的拉動作用。可以看出，控制投資需求擴大消費需求已經引起了中央政府的重視。但目前問題在于，消費需求的增長受到了限制。聞潛分析說，這主要是因為居民收入增長緩慢，特別是農村居民收入增長緩慢。收入增長慢，就會抑制購買力增加，當然消費需求就難以擴大。他認為，2005年的情況也許會好轉，因為農民的收入有所加快。數字顯示，大概連續了7年的農民年均收入增長每年不到100元的困境，在2004年有可能改變，使這一數字達到300元。

    “如果這個因素發生作用，就算2005年經濟增長達8％或9％以上，情況也會比2004年要好。當然，這也要看農民增加的錢有多大的份額用于了消費。”聞潛說。

    聞潛認為，除此之外，還要看到的一個潛在風險是，中國的外貿依存度過高。對于“中國的外貿依存度是否過高”這個當前頗受爭議的話題中，聞潛是“肯定派”。“中國的外貿依存度已經達到了70％以上，這個比率在世界上也是最高的了。”他說，美國的外貿依存度沒有超過25％，在20％-25％之間波動；日本的外貿依存度是18％；發達國家中外貿依存度比較高的是德國，但也沒超過60％，而中國的外貿依存度在3年之內從40％達到70％，速度之快、之高“已經超過了我們的預期和想象。”

    總結2005年的經濟運行預期，聞潛說，一是經濟增長率，可以穩定在9％左右。究竟有多高，就看產出市場能包容多少，考慮到農民收入增長城市居民收入增長的現實，市場容納量會擴大，在一定程度上可以支持經濟增長穩定在這個水平。二是即使消費需求擴大，市場容納的產品越來越多，但增長過剩的格局不會有根本性的變化。三是我們既要考慮資源投入，也要考慮市場容量。而在當前，特別要考慮市場容量。市場容量如果仍能擴大，經濟增長可以居于高位，甚至還可以再提高一點。而只看資源投入不看市場容量的政策，是不可取的。

    2005：宏觀調控政策的基本趨向

    要爭取9％左右的增長率，又要防止經濟過熱的勢頭上升，在2004年被廣泛關注的政府宏觀調控政策手段會有什么樣的趨向？祝寶良分析，自2002年開始的這一輪經濟高增長主要是由投資需求拉動，其投資需求又主要集中在重工業領域方面，牽動投資需求的最終需求主要集中在住宅與汽車消費上，由此拉動了能源、電力、原材料、化工、機械和建材等產業的投資增長。目前中國的在建項目超過13萬個，在建規模約20萬億元，相當于3年的固定資產投資工作量，由此可見，始于2003年的投資高潮，至少可持續到2007年。

    祝寶良認為，“區別對待、有保有壓”的宏觀調控政策的實施只是抑制了投資過快的增長速度，沒有改變投資較快增長的趨勢。因此，中央提出了要實行穩健的財政政策和貨幣政策，在控制固定資產投資規模的過快增長的同時，加強薄弱環節，促進結構調整，保持經濟平穩較快增長。

    從財政部透露的消息看，“穩健的”財政政策的主要內容是適當控制財政赤字，減少長期建設國債發行規模，調整財政支出結構和國債投向結構。中央財政赤字規模大體保持在3000億元左右，比2004年減少1000億；長期建設國債規模800億元左右，減少300億元，兩項合計約減少支出1300億元，初步估計可使GDP增速降低1個百分點。政府投資的功能和方向由最初的帶動社會投資、拉動經濟增長轉向推動結構調整、加強薄弱環節和促進“五個統籌”上來。

    與穩健的財政政策相配合下，貨幣政策的調控力度將適度放松。祝寶良分析，2005年在貨幣政策的調控手段上，將會靈活運用信貸規模和利率調控的“松緊搭配”，適度減輕信貸供給從緊力度，充分利用價格型工具，使經濟主體在價格信號的引導下，自主減少投資需求，進一步推進利率市場化。

    分析各種輿論和經濟學家的觀點，不難看出，2005年的宏觀調控政策，行政色彩必會減弱，而更多用運的，將是市場手段。