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一直對中國基金業牌照渴望已久的瑞銀終于可以了卻夙愿。從操作模式來看,此次瑞銀的股權收購可以說是外資買殼登陸中國基金市場的經典案例。
據悉,瑞銀將購買在深圳注冊的中融基金管理有限公司(中融基金)的49%股權,中融基金會隨后重組為一家合資基金管理公司,股東為瑞銀及由國投控股的國投弘泰信托投資有限公司。
尤其值得關注的是,瑞銀昨日發布的新聞稿中提到"瑞銀及國投同意,瑞銀將與中融基金的管理層合作,將瑞銀在投資研究、投資組合管理、風險管理、銷售及市場推廣、營運、內部監管以及合規方面的國際經驗運用于合資基金公司。"而"如獲得中國證監會批準,瑞銀及國投將利用中融基金現有的平臺推出全新的共同基金和在法規允許的范圍內開展全權代客投資管理業。"兩元架構的合資公司一目了然,而業務以瑞銀為主的業務模型也已基本清晰可見。
至此,在前臺"國開系"諸公司搭臺唱戲了一個星期之后,終于成功引出了真正的主角:瑞銀。可以說,此次買殼進場的最大受益者正是瑞銀。
與先前湘財合豐引入荷銀資產管理及富國引入蒙特利爾銀行不同的是,在中融原有股東退出的同時,瑞銀和國投弘泰立刻馬不停蹄地宣告實際接盤成立合資公司,顯然不能用巧合二字來簡單解釋。精心的策劃溝通下,一場漂亮的買殼好戲隨即上演。瑞銀此法的最大好處在于,其回避了與原先股東的直接磨擦成本,并巧妙地達到了業務上"以我為主"的效果。
據分析,在原股東全線退出,外資股東以49%的比例強勢進入,兩家新股東發起重組成立一合資公司的背景下,中融最大的實質作用就是牌照了。未來該"番號"的淡出應該只是時間問題了。
在基金業競爭日趨慘烈的客觀環境下,眾多新成立的中小基金管理公司不得不面對為生計而煩惱的困境。據記者了解,盡管類似中融般的大動作未必一再上演,但在尋求股東變化的可能性的此類公司并不在少數。外資和銀行、保險公司是有望接盤的首要人選。
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