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昨日錦州石化(資訊 行情 論壇)公布了2004年業(yè)績預告修正，公告稱“經(jīng)初步計算，公司2004年全年業(yè)績將大幅增長，增幅超過1700%”。不明所以的投資者聽了，以為公司放了個大衛(wèi)星。但是，如果他們聽說了下面這個關于跳蚤的故事，就不會大驚小怪了。
如果有人問你，世界上跳躍性能最好的動物是什么？答案是跳
蚤。別看它小，卻可以跳1米多高。于是有人就開始聯(lián)想了，如果把跳蚤的身體放大到人體那么大，它就可以跳到月球上去。
然而，事實上并非如此。熟悉仿生學的朋友一定知道，生物體的體重、身高、彈跳力、速度等等，大多并不是成正比的。自身高度和彈跳的高度，即使僅從理論上來講，也大多不成正比。這是因為，當一個動物按比例放大時，肌肉的力量（取決于橫截面積）按長度的平方增長，而體重（取決于體積）按長度的立方增長，所以越大的東西，活動越困難。大動物與小動物（例如人與跳蚤）相比，總顯得力量不足，所以從比例上看，人是肉多骨頭少，而跳蚤是骨頭（殼）多肉少，跳蚤如果放大到人的大小，肯定不如人跳得高。
由跳蚤的彈跳力，我們可以聯(lián)想到錦州石化預增達1700%的業(yè)績。同樣的道理，如果以錦州石化2004年預計的2.6億元的凈利潤為基數(shù)來測算，其2005年如果繼續(xù)增長1700%的話，那么其凈利潤將達到44.2億元，這可能嗎？
無獨有偶，世茂股份(資訊 行情 論壇)在2004年初預計2003年度經(jīng)營業(yè)績將比上年同期增長2500%以上。之所以會有如此高的業(yè)績增幅，也是因為該公司2002年度的凈利潤僅為465.28萬元，結果世茂股份當年的每股收益為0.5566元，并不是像數(shù)字本身看上去那么嚇人。
類似的事情還發(fā)生在億安科技身上。該公司上周六發(fā)布業(yè)績預告修正公告稱，受股權轉讓、舊城拆遷補償?shù)纫蛩赜绊懀A計2004會計年度業(yè)績同比增長約40倍。“賣資產(chǎn)”雖然提高了公司2004年度收益，緩解了公司運營資金匱乏的局面，但受拆遷事項影響，自2005年度起，上市公司每年將減少租金收入約288萬元（占2003年度經(jīng)審計收入的14.68%）。同樣的道理，億安科技能通過資產(chǎn)重組對產(chǎn)業(yè)調整有多大貢獻，顯然不能用凈利潤同比上漲40倍來簡單推測。
也就是說，盡管表面看上去增長幅度驚人，但實際上就是“跳蚤的彈跳力”。等到業(yè)績基數(shù)變大了，那就不是什么“跳蚤”了。億安科技、世茂股份、錦州石化的業(yè)績暴增，都是如此。
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