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匯豐銀行昨日在北京發(fā)表了其針對(duì)亞洲地區(qū)的2005年全球經(jīng)濟(jì)展望。在談到中國(guó)內(nèi)地2005年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題時(shí)，匯豐預(yù)測(cè)：2005年，中國(guó)內(nèi)地可能再度提高基準(zhǔn)利率，但可能不會(huì)在人民幣幣值的問(wèn)題上有所動(dòng)作。
匯豐銀行中國(guó)區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師屈宏斌認(rèn)為，中國(guó)內(nèi)地將在2005年上半年獲得一個(gè)加息的機(jī)會(huì)，較為合適的提高利率幅度為27個(gè)基點(diǎn)。屈宏斌認(rèn)為，儲(chǔ)蓄利率的提高將刺激中國(guó)內(nèi)地
居民的消費(fèi)，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的正面發(fā)展。
“提高存款利率，對(duì)居民利息收益有幫助，進(jìn)而會(huì)刺激消費(fèi)。”屈宏斌說(shuō)。根據(jù)匯豐方面提供的數(shù)據(jù)，目前中國(guó)內(nèi)地的居民儲(chǔ)蓄大約接近10萬(wàn)億元人民幣，扣除大約2萬(wàn)億元的居民消費(fèi)債務(wù)，在中國(guó)內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)中存在的居民凈存款額預(yù)計(jì)會(huì)超過(guò)8萬(wàn)億元。
中國(guó)內(nèi)地曾經(jīng)在2004年下半年將基準(zhǔn)利率提高27個(gè)基點(diǎn)，和一系列宏觀調(diào)控措施的綜合作用之后，中國(guó)內(nèi)地的貨幣供應(yīng)量增速降低，貸款增速降低，而儲(chǔ)蓄則有所回升。以上海為例，第四季度新增定期儲(chǔ)蓄369億元，占全年新增定期儲(chǔ)蓄的48%。
不過(guò)，與建議中國(guó)人民銀行加息的積極立場(chǎng)不同，匯豐的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在談到人民幣機(jī)制問(wèn)題時(shí)表現(xiàn)得十分“保守”，匯豐不同意中國(guó)內(nèi)地需要在2005年提升人民幣幣值的看法。匯豐認(rèn)為，小幅升值對(duì)中國(guó)內(nèi)地減緩?fù)鈪R占款壓力并不會(huì)帶來(lái)太大幫助。
“即便如市場(chǎng)所普遍猜測(cè)的那樣，中國(guó)內(nèi)地在2005年使人民幣升值3%，那樣也不會(huì)有助于減少‘熱錢’的流入。”屈宏斌說(shuō)。相反地，他認(rèn)為中國(guó)內(nèi)地如果改善外匯結(jié)算機(jī)制，允許民間和（商業(yè)）銀行留存部分外匯儲(chǔ)備，可能會(huì)更為有效。
匯豐的觀點(diǎn)與此前其他幾家投資銀行給出的建議有所不同。此前，包括高盛和瑞士銀行的分析師均指出，中國(guó)內(nèi)地在降低投資過(guò)熱問(wèn)題上，采用調(diào)整匯率的方法會(huì)比調(diào)整利率要來(lái)得更有幫助。
匯豐發(fā)布這次報(bào)告正值中國(guó)人民銀行結(jié)束全年的工作會(huì)議。中國(guó)內(nèi)地剛剛確定一個(gè)新的貨幣政策目標(biāo)：狹義貨幣供應(yīng)量Ｍ1和廣義貨幣供應(yīng)量Ｍ2預(yù)期增長(zhǎng)均為15％，全部金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款2.5萬(wàn)億元。
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