|
今日恒豐紙業(資訊 行情 論壇)將率先公布年報，從而拉開了2004年年報的披露序幕。從市場角度看，兩市歷來對“第一”都會充滿想象，更為重要的是，年報第一股往往意味著具有一定的優異性，就像農民賣蘋果一樣，好的都會放上面。基于此，恒豐紙業也在近期震蕩走高。那么，我們應該如何看待這一走勢特征呢？
“第一股”往往伴隨增發？
由于是“第一股”，所以極能夠吸引市場“眼球”，而目前又是所謂“眼球經濟”時代，第一家公布年報不僅僅媒體會相繼予以報道，而且還因為第一家公布年報屬于“單溜”，就如同空壙的T型舞臺中就走出一位模特，即便此模特模樣一般，也會為觀眾的目光所聚焦；但如果是數位甚至是一隊模特，要想抓住觀眾的目光，呵呵，沒有一定的過硬本領，難。由此可見，年報第一股往往具有一定的“廣而告之”效應。因此，不少上市公司都希望能夠成為第一家公布年報的上市公司。
正因為如此，那些意圖在接下來的年份里想增發的、想配股的上市公司，更愿意擠年報披露的“頭班車”，至少可以混個臉熟，未來的增發或配股可相應地節省宣傳費用。這種猜測居然得到了市場的佐證，因為自2000年以來，凡是第一家公布年報的上市公司均會在年內完成再融資，比如2000年報的振新股份（現在的四環生物(資訊 行情 論壇)）、2001年報的模塑科技(資訊 行情 論壇)、2002年報的韶鋼松山(資訊 行情 論壇)、2003年報的峨眉山等均是如此。市場自然會因此產生猜想：率先公布2004年報的恒豐紙業，是不是也會在2005年里完成其增發6000萬A股的夙愿呢？
“第一股”往往與熱點合拍？
更有意思的是，年報第一股往往也與當年的熱點合拍，比如說在2002年年報第一家的韶鋼松山，預告了2003年的鋼鐵股行情，而且在該年度里，鋼鐵股還成為了當年的“五朵金花”之一；2000年年報第一家振新股份，則預示了2001年的重組股行情，因為2001年大盤雖然見頂，但當年的重組題材仍然成為貫穿行情的主線；2003年率先公布年報的峨眉山，正好趕上了消費升級，旅游板塊也自然成為2004年行情中不可或缺的主角。
出現這一趨勢可能有兩個原因：一是率先公布年報的個股一般業績都相當漂亮，而其中隱含的就是此股所代表的產業或熱點可能會符合該年行情的發展趨勢，從而使得此類個股成為當年行情的領漲股；二是率先公布年報后，由于與大批量上市公司公布年報存在一定的時間差，再加上媒體反復的渲染，上市公司已成為知名公司，機構投資者可以好好研究第一家年報背后的產業發展趨勢和市場熱點，從而自覺不自覺地充當著行情的“領軍人物”。
由此我們可以猜想，恒豐紙業所代表的造紙板塊有望成為2005年行情的主角之一，也預示著造紙板塊可能會在2005年的行情中反復活躍，從而為投資者提供一個良好的投資對象。
造紙板塊有能力當主角
值得注意的是，造紙板塊的確存在著充當主角的可能性：一是就行業景氣度而言，造紙業雖然不像煤炭那樣火爆，但行業的數據已顯示出其正在走出低谷，逐漸復蘇。資料顯示，2004年前9個月，造紙業銷售收入達到2127.14億元，同比增長24.53%，凈利潤為103.8億元，同比增長79.49%。凈利潤的增長超過了主營業務收入的增長，說明造紙業的毛利率正在回升，盈利能力增強。同時，供給缺口開始形成，在今年前8個月，我們進口機制紙及紙板437萬噸，同比增長2.3%，出口機制紙及紙板63萬噸，同比下降11.8%，凈進口374萬噸，同比增長5.1%，這意味著我國隨著新聞紙反傾銷再延長5年之后，我國紙業的缺口開始加大，這無疑會提升產品的銷售價格。目前新聞紙價格已從年初的4950元/噸上升至5500元/噸，這無疑會提升造紙業上市公司的業績。
因此，我們建議投資者在關注恒豐紙業的同時，還可以關注產能迅速擴張的造紙類個股，如博匯紙業(資訊 行情 論壇)、岳陽紙業(資訊 行情 論壇)等。這主要是因為此類個股募集資金投向項目即將投產，而岳陽紙業的收購資產已于今年9月并表，除將影響今年的業績外，明年的業績更有望大幅增長。同時，對有望質變的造紙業股票也可關注，雖然其中存在著一定的風險，但這種風險往往能夠被巨大的漲升空間所彌補，適合激進型投資者操作或作為資金量較大的投資者的倉位組合之一。如早在去年年中嘉實基金令人意外地買入黑龍股份(資訊 行情 論壇)后，就有媒體分析認為，只要黑龍股份實實在在重組，依靠目前的生產能力，每股收益有望跌幅提升；而以其目前的股價，無疑存在較大的機會。
| 
