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日前外匯局已批準中國平安保險(集團)股份有限公司外匯資金境外運用額度17.5億美元。這是國家外匯管理局根據《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》批準的第一筆保險外匯資金境外運用額度。一些市場人士認為,這是即將推出的境內合格機構投資者QDII的一部分,為在境外進行資本運作"投石問路"。對此,中國保險監督委員會資金運用監管部副主任曾于瑾表示,兩者并不相同。
自有外匯資金境外運用
"合格境內機構投資者最大的特征是集合投資,而保險外匯資金都是保險公司的自有資金。另外,與合格境內機構投資者不同,保險外匯資金境外運用不存在人民幣兌換的問題。不能將保險外匯資金境外運用理解為合格境內機構投資者。"曾于瑾說。
去年8月,經國務院批準,中國人民銀行和中國保監會聯合發布《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》,允許保險公司外匯資金投資海外,并建立了協同監管機制。保監會主要負責監管保險公司外匯資金境外運用的投資品種、投資比例是否合規,內部管理制度是否建立和健全等；國家外匯管理局主要負責投資付匯額度的審批,監控保險外匯資金的流出和流入；其他監管部門根據各自職責范圍,對保險公司境外投資涉及的各個環節進行監管。
追求凈投資收益穩定增長
隨著一系列政策的出臺,保險資金的使用、投資渠道的拓寬等話題引起了外界的廣泛關注。中國平安保險集團(2318.HK)首席投資執行官楊文斌就平安的保險資金運用作了介紹。
楊文斌介紹,相對于一般資產管理,保險資金的投資有很大的特殊性,實現資產和負債匹配是保險公司資產管理的核心內容,保險公司的投資運作是以資產負債匹配原則和長期投資理念為基礎的,無論資產配置策略還是具體投資策略,都要充分反映上述基本原則和要求。保險資金運用必須符合國家法律法規的要求,始終遵循安全性、收益性和流動性的指導原則,以實現保險資金的長期保值和增值,滿足償付能力要求和財務穩健性要求。平安的核心投資目標就是按照資產負債匹配管理的原則追求長期穩定增長的凈投資收益。國際大型保險公司十分關注核心投資目標------凈投資收益的穩定增長,主要是由于該指標對于積極引導公司改善投資組合的資產分配及延長資產久期具有重要意義。
楊文斌表示,日前,保險資金可以投資可轉債,保險外匯資金可以作境外投資,這對于提高保險資金的收益,分散風險具有積極的作用。為了適應保險資金運用渠道拓寬的需要,平安前期已做了大量的準備工作,制定了相關投資政策和指引,建立相關研究和信息平臺,配備了高素質專業人才,建立了相關的技術平臺和管理制度。平安目前正在有步驟推進各項準備工作,充分利用這些機遇, 提高投資收益。
防范境外投資風險最重要
根據規定,保險外匯資金的境外運用投資品種或者工具,包括銀行存款；外國政府債券、國際金融組織債券和外國公司債券；中國的政府或者企業在境外發行的債券；銀行票據、大額可轉讓存單等貨幣市場產品以及國務院規定范圍內的其他投資品種和工具。中國人保資產管理公司的梅君在接受記者采訪時表示,境外投資防范風險是最重要的。國家政策的相關規定的出發點,也是處于風險防范的目的。他提醒,中航油由于涉足金融衍生產品,才導致公司破產。另外,海外投資還將引發不同會計制度之間的接軌問題。
談到提高收益的問題,梅君表示,應該在風險控制最小化的情況下,盡可能提高收益。數據顯示,目前美國保險行業的平均投資收益為產險10%,壽險12%,而中國總體不到5%,難以滿足國際投資者的需要。
關于投資比例問題,相關規定明確,除中國政府或者企業在境外發行的債券外,保險公司投資信用評級在A級的所有債券余額,按成本價格計算,不得超過國家外匯局核準投資付匯額度的30%;除中國政府或者企業在境外發行的債券外,保險公司投資信用評級在AA級以下的所有債券余額,按成本價格計算,不得超過國家外匯局核準投資付匯額度的70%;保險公司投資同一公司或者企業發行債券的余額,按成本價格計算,不得超過國家外匯局核準投資付匯額度的10%；保險公司投資中國的政府或者企業在境外發行債券的余額,按成本價格計算,不得超過國家外匯局核準的投資付匯額度。
業內人士認為,盡管平安保險集團有提高收益的壓力,但作為首次涉足海外市場,平安保險的投資原則應該是十分謹慎的。
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