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價值源于研究一向被認為是價值投資理念的代名詞。隨著證券市場的持續下跌，價值投資失靈的觀點盛行。對此，銀華優勢企業基金經理李學文表示，這其中有市場不成熟的原因，而投資研究不夠深入也是很重要的因素。
李學文認為，加強研究是一個不斷深化的認識過程。據了解，銀華基金對精細研究創造價值的認識，分為初級、中級和高級三個階段，并將之作為對研究隊伍水平考核的重要基
礎。初級階段往往屬于對投資對象的簡單定性化描述，局限于就企業論企業的微觀層次，也很少運用定量化數量工具分析公司財務狀況；在中級階段，投資者開始重視對企業估值水平進行考察，一方面利用定量化財務模型進行財務分析，同時擴充產業經濟視野，利用SWOT等行業分析工具分析企業在行業中的相對位置及競爭優勢；進入高級階段，投資者將同時對企業、產業經濟和宏觀經濟三個層次進行結合分析，與此相對應的主要考察指標分別是宏觀經濟周期及其波動、產業生命周期、產業結構、產業鏈、產品生命周期、公司核心競爭力、競爭優勢、SW0T分析、財務分析。
銀華基金已經建立起一套完善的投資研究體系。據悉，該體系的研究范圍涵蓋宏觀研究、行業研究、個股研究、策略研究和債券研究，以定量分析和定性分析相結合、自上而下與自下而上相結合為研究原則，以實地考察和案頭研究為研究方法。
李學文認為，國內證券市場新興轉軌特征明顯，經濟增長質量逐漸改善、公司治理結構逐漸改善、股票價格結構加速重塑，從長遠來看，投資潛力巨大。
在此過程中，銀華基金在借鑒國外先進理念的基礎上結合國內市場實際，創建和完善了以估值、預期相結合的投資研究基本理念。一方面，通過企業、產業、宏觀經濟的綜合分析考察企業估值水平；同時，結合市場預期調查確定交易機會選擇，即當市場預期高于估值出現超估時則果斷賣出，反之在出現低估時則大膽買入。
在宏觀經濟增長趨緩的背景下，李學文表示將更加側重自下而上精選個股，相對淡化行業配置。具有自主定價能力的上市公司將是良好的投資標的。同時把握人民幣升值、GDP替代、國際比較優勢、消費升級等主題，重點關注那些具有持續穩定盈利能力，或明顯處于上升周期的公司。上海證券報記者施俊
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