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新年之即，中國國家稅務總局表示，從2005年1月1日開始，將取消對鋁以及鐵合金等產品8%的出口退稅，并且對鋁征收5%的出口稅，征稅的目的主要是限制高耗能行業的過度發展。
這一政策的出臺，將會給前期行情一直壓抑的鋁期貨市場什么樣的影響呢？
從短期來看，根據以往慣例，出口退稅率的減免將對出口造成負面影響。所以，鋁市場有關商品的取消出口退稅率必定會影響鋁在國內市場的需求情況，從而會影響到鋁市場價格，進而波及鋁上市公司的股價和期貨鋁的價格走勢。
取消出口退稅和加征出口關稅在今年的前幾個月將會減少出口，除非需求強勁反彈，中國國內的原鋁市場將會嚴重過剩，鋁價存在向下壓力，這也會使得進口量減少。同時，出口減少將會使得LME鋁價走高，但最終滬鋁/倫鋁的價差將會放大，這樣出口增加，進口減少，從而過剩局面得以緩解。我們相信：取消出口退稅，加征出口稅，將減少中國電解鋁的凈出口。
當然，毫無疑問，中國今年仍將會是一個鋁的凈出口國，但凈出口量將比去年要大幅減少，如果去年的凈出口是65-70萬噸，那么今年凈出口量將會是大約30萬噸。同時由于取消出口退稅和征收關稅導致企業成本上升，出口下降。
取消8%的出口退稅，將導致出口成本增加，產品競爭能力受到影響。對一般貿易出口企業，如果企業原來在1500美元/噸出口鋁錠就能夠保本的話，那么取消8%的出口退稅之后就等于成本增加了120美元，也就是說，企業出口價格在1620美元/噸才能保本。出口成本的增加無疑將導致出口量減少，一些出口量大的企業將會想方設法減少國外銷售額，增加國內銷售量。在這樣的條件下，國內現貨價格的壓力無疑將大大增加。中國在2005年將出現足夠的過剩。負面影響對于國內價格來說可能會嚴重地影響冶煉商的獲利能力，導致冶煉廠的加速關閉，如果需求將增長15%以上，導致國內較小的過剩，意味著問題就不會太嚴重，但是即使這足以對價格產生壓力，看來一些冶煉商會限產。現貨價格的低迷不振將會極大影響到國內鋁企業的生產和經營，最終會導致國內鋁行業的購并重組。一些技術落后、成本高，經營管理水平落后、效益低的企業將被迫關閉甚至破產倒閉；一些技術先進，成本低，經營管理水平高、效益好的企業將得到發展壯大，企業重新洗牌不可避免。
因此，長期來看，取消出口退稅并征收出口稅將降低新增鋁的冶煉產能，最終使國內鋁供大于求的狀況逐漸向供求平衡轉化。由于預期中國大量的鋁出口將受到抑制，出口稅率的調整將在一段時間內作用于國際和國內鋁價，在強化國際鋁價的同時，對國內鋁價形成一定的壓制作用，直至兩者達到新的平衡比價系數。出口退稅的下降，將會對進一步抑制電解鋁投資過熱起到一定作用。上海證券報朱智宏
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