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2005年第一個(gè)交易周，受A股大盤全面下行，迭創(chuàng)新低的影響，中小板也沒有能夠走出獨(dú)立行情，基本上延續(xù)了年前的調(diào)整格局。不過中小板整體明顯仍強(qiáng)于主板市場(chǎng)，38只股票中居然有26只收出周陽(yáng)線，雖然漲幅不是很大，但是可以稱得上是“萬綠叢中一片紅”。由此可見，整個(gè)中小企業(yè)板塊存在著獨(dú)特的魅力，吸引著投資者的目光。一方面中小板比主板更具有整體性，齊漲齊跌的情況時(shí)有發(fā)生，所不同的是漲跌幅略有差異，而差別幅度則大大小于主板，這一特點(diǎn)是由該板塊規(guī)模較小決定的，38只股票同進(jìn)共退的
特征也是在其他板塊中較為罕見的，這時(shí)常會(huì)引發(fā)投資者的聯(lián)想，帶來炒作機(jī)會(huì)。另一方面，目前的38家上市公司的整體基本面與主板小盤股相比具有一些優(yōu)勢(shì)。基本面中，38家上市公司中沒有虧損情況發(fā)生，許多公司同時(shí)處于行業(yè)或細(xì)分行業(yè)的龍頭，市場(chǎng)占有率高，在業(yè)內(nèi)有舉足輕重的地位，業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性一般均優(yōu)于主板小盤股，因此該板塊也成了資金云集之地，甚至引起了基金、社保、券商的高度關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，38只中小板股票中超過80％的個(gè)股被不同的基金相中。其中，蘇寧電器(資訊 行情 論壇)的前十大流通股股東全部是基金，基金所持流通股股份約占公司流通股總數(shù)的45％。而海特高新(資訊 行情 論壇)前十大流通股股東則有8家基金，另外，凱恩股份(資訊 行情 論壇)和蘇泊爾(資訊 行情 論壇)的前十大流通股股東中也分別有8家及7家基金。
從運(yùn)行格局來看，當(dāng)前中小板行情處于休整階段，這是2004年10月以來大調(diào)整的延續(xù)。我們可以回顧在2004年9月14日啟動(dòng)的大反彈行情中，中小板是市場(chǎng)的急先鋒，該板塊當(dāng)時(shí)的表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)，平均最大漲升幅度超過30%，累計(jì)平均換手109%。漲幅和換手遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板市場(chǎng)，顯示中小板的活躍性大大強(qiáng)于主板市場(chǎng)。當(dāng)2004年10月市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整時(shí)，中小板公司的波動(dòng)頻率略大于主板，目前中小板暫歸平穩(wěn)，并時(shí)有表現(xiàn)，仍處調(diào)整格局之中。預(yù)計(jì)自2005年第二交易周開始，就是2004年度業(yè)績(jī)報(bào)告披露期，中小板將逐步恢復(fù)活力，擺脫調(diào)整局面，進(jìn)入震蕩上升期。這是由中小板自身具備的特點(diǎn)決定的，即“業(yè)績(jī)、成長(zhǎng)加送轉(zhuǎn)”，將會(huì)給市場(chǎng)帶來想象空間，目前也只有這個(gè)板塊會(huì)同時(shí)具備以上幾個(gè)要素，當(dāng)然并非是有所的個(gè)股都是如此，在這里投資者所要把握兩個(gè)特征:其一，具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)有成長(zhǎng)。此類個(gè)股或者具有良好市場(chǎng)規(guī)模，或者具有獨(dú)特的資源優(yōu)勢(shì)，這可能是其第三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最突出的特征。這些個(gè)股也是中小板中第四季度業(yè)績(jī)最有可能實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的群體。第二、股價(jià)適中、表現(xiàn)抗跌。盤中比較抗跌，表明機(jī)構(gòu)挖掘相對(duì)深入充分，因此個(gè)股股價(jià)一般處于中高位置。把握這兩個(gè)特征，投資者選股時(shí)可以從容一些。不過要注意在年報(bào)披露期間和年報(bào)披露過后不具備基本要素的中小板個(gè)股繼續(xù)調(diào)整是是必然的，由于外在和內(nèi)在因素的影響，個(gè)別品種在整體運(yùn)行格局中會(huì)出現(xiàn)優(yōu)勝劣汰現(xiàn)象。特別是年報(bào)業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意，發(fā)展趨勢(shì)不明朗的個(gè)股逐漸走出盤落的行情，而強(qiáng)勢(shì)品種則有可能逐步得到資金的繼續(xù)挖掘。
具體到中小板年報(bào)披露期，投資者可以關(guān)注個(gè)股是，1、根據(jù)盈利能力(選取2004年三季度凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)和每股收益指標(biāo)，即2004年三季度凈資產(chǎn)收益率大于8%以及每股收益大于0.40元)盈利能力較為突出的公司有:蘇寧電器、思源電氣(資訊 行情 論壇)、科華生物(資訊 行情 論壇)、麗江旅游(資訊 行情 論壇)等；2、根據(jù)分紅潛力(選取2004年三季度資本公積金指標(biāo)，即資本公積金大于3元的公司)，具有較強(qiáng)股本擴(kuò)張的潛力的公司有:新和成(資訊 行情 論壇)、德豪潤(rùn)達(dá)(資訊 行情 論壇)、華蘭生物(資訊 行情 論壇)、盾安環(huán)境(資訊 行情 論壇)、鑫富股份(資訊 行情 論壇)、海特高新、蘇寧電器、思源電氣、美欣達(dá)(資訊 行情 論壇)。3、根據(jù)主力動(dòng)向(選取2004年三季度戶均持股數(shù)為考察指標(biāo)，即戶均持股數(shù)大于2000股的公司)其中:蘇寧電器、凱恩股份、海特高新的持股集中度最大，達(dá)到4000股以上，而且參與的基金家數(shù)也最多，如此深的介入反映了大資金對(duì)其后市的看法。同時(shí)其余的十多家公司也不同程度反映資金的介入，后市表現(xiàn)的機(jī)會(huì)較多。
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