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周一滬深兩市展開小幅反彈走勢(shì)。我們認(rèn)為，后市行情的發(fā)展并不悲觀，大盤有望在1月份探明階段性底部，隨后展開力度比較強(qiáng)的反彈行情。
轉(zhuǎn)機(jī)來自低位殺跌
周一大盤出現(xiàn)短線反彈，我們注意到，大盤呈現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)：
其一是成交量迅速萎縮，滬深兩市的總成交金額不足70億元；其二是市場(chǎng)并沒有形成鮮明的主流熱點(diǎn)，這就決定了大盤的后續(xù)反彈力度可能并不樂觀，滬指在新年第一個(gè)交易日留下的跳空缺口將成為短線反彈行情的阻力，后市大盤還可能會(huì)出現(xiàn)一定的震蕩走勢(shì)。行情不會(huì)在最近幾個(gè)交易日就迅速出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，所謂反彈不是底，是底不反彈，而行情的真正轉(zhuǎn)機(jī)很可能是大盤出現(xiàn)低位的殺跌走勢(shì)，如2003年11月大盤探底結(jié)束之前，由科技板塊的暴跌走勢(shì)引發(fā)了低價(jià)股行情的惡性殺跌走勢(shì)，這種低位的殺跌走勢(shì)其實(shí)就是低位籌碼松動(dòng)過程，同時(shí)也是最后的做空能量在市場(chǎng)中尋求集中宣泄的過程。如今大盤并沒有出現(xiàn)這低位的殺跌走勢(shì)，那么大盤短線還不會(huì)迅速出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，對(duì)此投資者也應(yīng)該有一定的心里預(yù)期，換言之，行情的真正轉(zhuǎn)機(jī)將來自于低位的殺跌，當(dāng)熬過最黑暗的黎明之后，我們將會(huì)看到反彈行情的曙光。
不過我們也認(rèn)為，1月行情并不悲觀，這主要是基于兩方面的理由：一方面是滬指已經(jīng)在千三整數(shù)關(guān)下方運(yùn)行，如果進(jìn)一步深幅下挫，既與市盈率已不高的基本面相悖，也可能引發(fā)政策的干預(yù)；另一方面，從歷史規(guī)律來看，不管是在一個(gè)什么樣的大循環(huán)周期中，每年的年初一般都會(huì)展開一輪力度比較強(qiáng)的反彈行情，估計(jì)今年也不例外。從很多機(jī)構(gòu)的策略報(bào)告來看，也多數(shù)看好今年的一季度行情，而行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)很可能是在今年的一月份，因此在一月行情很可能會(huì)探明一個(gè)階段性的低點(diǎn)。
反彈力量來自藍(lán)籌
滬指擊穿千三整數(shù)關(guān)之后，雖然市場(chǎng)也一度出現(xiàn)了短線的反彈行情，但力度都非常弱，每次的反彈都會(huì)為股指的再次下跌提供做空能量，一個(gè)很重要的原因就是大盤尚未形成鮮明的反彈核心，雖然科技板塊、或者ST板塊也一度表現(xiàn)活躍，但是藍(lán)籌股行情卻出現(xiàn)了寬幅震蕩走勢(shì)，石化板塊、汽車板塊、電力板塊等都一度成為短線行情的殺跌動(dòng)力。因此，在藍(lán)籌股尚未止跌企穩(wěn)之前，希望大盤展開強(qiáng)勢(shì)反彈顯然是不現(xiàn)實(shí)的。目前藍(lán)籌股的規(guī)模越來越大，對(duì)市場(chǎng)的影響力也與日俱增，行情的強(qiáng)勢(shì)反彈必須依靠藍(lán)籌股行情的鼎力支持，只有大盤重心穩(wěn)定了，行情的良性發(fā)展才具備了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。雖然短線藍(lán)籌股的走勢(shì)比較微妙，但以投資基金為代表的各大機(jī)構(gòu)投資者并不看淡藍(lán)籌股的后市行情，只不過目前藍(lán)籌股行情的迅速轉(zhuǎn)強(qiáng)還缺乏一定的契機(jī)。從前幾次行情來看，當(dāng)一個(gè)新的“航母”級(jí)的藍(lán)籌股登陸證券市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)該股進(jìn)行強(qiáng)勢(shì)攻擊，進(jìn)而將以此為契機(jī)，激活藍(lán)籌股群體轉(zhuǎn)強(qiáng)。新股詢價(jià)發(fā)行制度的啟動(dòng)，使我們看到了新航母登陸的希望，大盤也有望出現(xiàn)一定的轉(zhuǎn)機(jī)。
科技股“彈跳力”最好
雖然藍(lán)籌股是反彈行情的核心力量，在未來的反彈行情中，市場(chǎng)可能會(huì)涌現(xiàn)出一些藍(lán)籌股的強(qiáng)勢(shì)品種，但整個(gè)藍(lán)籌板塊估計(jì)稱不上“最佳”，彈性最好的很可能是科技板塊。如果我們追蹤最近兩年行情的發(fā)展，可以發(fā)現(xiàn)，每次反彈行情啟動(dòng)的時(shí)候，最先活躍的往往是科技板塊，換言之，科技板塊往往充當(dāng)著反彈行情急先鋒的角色。而在反彈行情中，科技板塊也將涌現(xiàn)出幾家表現(xiàn)異常強(qiáng)勢(shì)、股價(jià)可能翻倍的科技股領(lǐng)漲品種，進(jìn)而推動(dòng)科技股行情的反復(fù)活躍。近期科技股行情的相對(duì)活躍，也讓我們看到了這樣的希望，而市場(chǎng)對(duì)IPv6概念或3G概念的挖掘，也將成為科技股行情全新的炒作主線，科技板塊也將有望成為后市行情彈性最強(qiáng)的群體，投資者不妨積極追蹤。
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