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2005年,中國證券市場將呈現(xiàn)制度建設(shè)年的特征。從日前召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會議傳出的信息看,今年,證券市場將全面落實(shí)"國九條",以加強(qiáng)市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)為主線,圍繞推進(jìn)資本市場的改革和發(fā)展、加強(qiáng)市場監(jiān)管、擴(kuò)大對外開放和強(qiáng)化自身建設(shè)等工作重點(diǎn),逐步解決市場存在的深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾,促進(jìn)資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。
從改革創(chuàng)新年向制度建設(shè)年的過渡,標(biāo)志著尋求資本市場中國路徑的深化。眾所周知,我國資本市場是伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)程逐步發(fā)展起來的。由于建立初期改革不配套和制度設(shè)計(jì)上的局限,資本市場上存在一些深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾,制約了市場功能的有效發(fā)揮。近年來,隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善和資本市場改革的不斷深入,市場約束逐漸強(qiáng)化與市場主體風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱的沖突進(jìn)一步顯現(xiàn)；解決歷史遺留問題的復(fù)雜性與保持市場預(yù)期穩(wěn)定的沖突更加突出；充分發(fā)揮市場機(jī)制的作用與市場主體各種失信行為普遍存在的沖突日益加劇。這些沖突反映了市場基礎(chǔ)的相對薄弱；而相對薄弱的市場基礎(chǔ)也成為制約資本市場發(fā)展的重大障礙,并嚴(yán)重影響著投資者長期投資資本市場的信心。
在對歷史進(jìn)程的比較中,我們可以這樣認(rèn)為,今年,證券市場全面落實(shí)"國九條",以加強(qiáng)市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)為主線,意味著我們已經(jīng)找到了資本市場中國路徑的起點(diǎn),并由"破題"進(jìn)入了"解題"。在中國證監(jiān)會主席尚福林的工作報(bào)告中,透露了不少有關(guān)加強(qiáng)市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)的重要政策信息。這些重要政策將凸現(xiàn)"遠(yuǎn)近結(jié)合"、"標(biāo)本兼治"的特征,即在抓緊當(dāng)前存在的突出問題時(shí),著眼從制度建設(shè)上逐步解決歷史積累的問題和矛盾,以建立新的機(jī)制。毋庸諱言,明確的政策導(dǎo)向有利于形成市場的穩(wěn)定預(yù)期,在明確的"主線"下,對路徑的尋求也更為科學(xué)與理性。
"制度比人強(qiáng)"。這是中國開放實(shí)踐中得出的一條基本經(jīng)驗(yàn)。切實(shí)抓好市場基礎(chǔ)性制度建設(shè),無疑有助于全社會進(jìn)一步深化對資本市場的認(rèn)識,明確發(fā)展資本市場的任務(wù)和目標(biāo),使解決深層次遺留問題的原則更清晰,推進(jìn)改革和發(fā)展的政策措施更具體,這對于中國證券市場的長治久安,將是功德無量之事。
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