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新年的第一個交易日,滬深股市長陰破位，市場也終于跌破了1259點，市場也創下近期6年的新低。主要的做空力量來自于藍籌板塊，幾乎每天都有基金重倉的股票領跌大盤,煤炭股、有色金屬股、銀行股、電力股、鋼鐵股等幾乎無一幸免。這種做空能量很大程度上來自于，藍籌股面臨“流動性折價”風險。基金在2003年取得輝煌的投資業績，與其倡導的“價值投資”直接相關。但實質上，是基金從原先的分散投資，轉變為集中持股的必然結果。如此規模的資金，持股向價值股票“集中”轉移，必然導致在某些板塊、
個股上，出現資金和籌碼的失衡，其結果就是這些股票持續上漲，直到基金把資金都變成股票。集中最終要走向分散，但是前期公募資金的單極發展以及其他交易對手急劇的萎縮，導致市場難以為基金的減倉行為提供足夠對手交易，從而導致相關個股出現反向的大幅波動。
從純技術上來分析，目前市場的破位既可以理解成為對于1259-1496點這個小箱體的破位，也可以理解成為對于近3年的1300-1700點破位。那么兩個箱體所指向的下跌空間都將達到1100或者900點的附近。我們認為在市場大幅下跌了近400點后，簡單運用這種箱體分析方法有失偏頗。目前的市場運行情況與2001年的情況有一定相似，也是歲未年初的交界之際，當時的市場在跌破了1500-1700的箱體之后，也出現了一個加速下跌的過程。我們認為市場目前已經具備底部形成各方面條件，唯一缺乏是一個上漲的契機以及成交量的持續放大。從短線來看，市場已經連續下跌達到七周，基本達到市場歷次周線下跌的極限位置，市場隨時會引發反彈行情。
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