|
上周市場在藍籌股的整體做空下加速探底，滬指周線圖已是七連陰，可見其弱勢特征十分明顯。但我們也注意到目前市場超賣也相當嚴重，隨著市場重心逐漸下移，多數個股技術性反彈的要求也比較強烈，上周4個交易日盤中均出現寬幅振蕩就可見一斑。在熱點方面，數字電視板塊的強勢，迅速得到其他超跌科技股如網絡游戲、軟件等科技股的積極響應，成 為弱市中鮮有的亮點。
2005年將是數字電視年
數字電視走強并非沒有緣由。根據智多盈主力資金跟蹤系統顯示，2004年七月八月有批量資金進駐數字電視板塊，當時整個數字電視板塊曾經表現相當強勢，此后，由于大盤并未如想象那樣的進行反攻，數字電視板塊出現急劇的下探。但是，資金跟蹤系統發現，進駐數字板塊的大資金并沒有大規模撤退，只是波段性地撤出部分資金。這表明主力資金依然潛伏其中！再從一些數字板塊代表性個股的股東數據可以發現，這些個股經歷了大幅振蕩之后，籌碼仍在悄悄減少。
從基本面上觀察，可以發現，2001年我國政府決定把汽車作為國民消費的突破口重點發展，以扭轉當時通貨緊縮的經濟狀況，此后汽車行業進入發展的黃金時期。在2004年我國政府再一次把數字電視作為國民消費升級的突破口，并給予了積極的政策扶持，數字電視行業的黃金時期已經依稀可見了。在經歷了七八月的喧囂后，股市里的數字電視板塊如今已經沉寂了數月，而資金仍然在悄悄的流入，種種現象表明這批進駐的資金潛伏其中，志在千里。
綜合各種出臺的政策表明，2005 年將是數字電視產業發展非常關鍵的一年，專業人士普遍預期市場期待已久的數字電視地面標準今年上半年有望出臺，這必會刺激數字電視板塊整體走強，受到市場的深度挖掘。同時，我們注意到該行業受宏觀調控的影響較小，有望在05年以后繼續保持行業景氣的不斷提升。譬如東方明珠(資訊 行情 論壇)、博瑞傳播(資訊 行情 論壇)、賽迪傳媒(資訊 行情 論壇)、歌華有線(資訊 行情 論壇)、中視傳媒(資訊 行情 論壇)、電廣傳媒(資訊 行情 論壇)、甬成功(資訊 行情 論壇)、綜藝股份(資訊 行情 論壇)、朝華集團(資訊 行情 論壇)等個股，投資者不妨重點關注。
藍籌下跌加速底部來臨
上周基金重倉的藍籌股石化、汽車、煤炭等出現暴跌，與科技股的強勢形成鮮明對比。基金重倉股的下跌顯然隱藏著更深層次的原因。根據最新《細則》規定，自然人可以參加非流通股轉讓，并且在受讓非流通股后，受讓人需持滿一個月后可再次轉讓，這兩條規定極大增加了非流通股的流通性，它使投資者購買非流通股變成了非常簡單的事情。特別是由于同股同權，非流通股和流通股每年的分紅數額是一樣，這樣在同股同權但不同價的情況下，非流通股具有了相當高的投資價值。由此，資金逐利的性質決定了非流通股轉讓市場將大量抽血A股市場的資金。比如說分紅最好的佛山照明(資訊 行情 論壇)，差不多每年是10派4元左右的分紅，為了得到佛山照明每年4元的分紅你是愿意在6元附近的凈資產值買入佛山照明呢，還是愿意在14元錢的市價買入流通股呢？答案明擺著。那么二級市場流通股所謂的價值投資也就顯得可有可無了。而如果這個所謂的非流通股股市場一旦成了氣候，那么全流通就是水到渠成的事情了。正因為這樣，市場的做空動能才得到加速釋放，石化、汽車、煤炭等基金重倉股受到深度減持。但是，我們認為對市場而言卻是一個好的機會，換言之，基金重倉的藍籌股下跌將加速底部的來臨。
拐點近在咫尺
對于后市滬指的下跌空間，我們認為極為有限，我們堅持多次提到的強支撐點位區間1180-1200點將會成為滬指再次下跌后拐點區域(技術支撐理由在此不再贅述)，預計拐點出現的時間極有可能就在本月，換言之，1月份產生的低點將會成為年度低點。而拐點出現，占指數權重較大的藍籌股的走勢至關重要。同時，如上文所述，由石化股、汽車股等掀起的藍籌股結構性調整，將會加速調整末期的風險釋放，當股價達到嚴重超跌后，必會引發反彈，一旦與科技股形成一股合力，那么滬指也就自然見底了。 從歷次滬指見底時的情況來看，1339、1311、1307點的出現都是滬指經過一段陰跌，而后加速下跌后形成的，而近期滬指的加速下跌也具備了這種見底的特征。周線圖中，目前已是7連陰，而本周又是第八周，而“大寒”節氣也即將來臨，因此市場面臨重要時間之窗之際，變盤的概率較大。展望本周，我們認為滬指先抑后揚的可能性較大，投資者可以積極關注下跌帶來的機會，尤其是盤中出現放量急跌，應果斷逢低介入。
| 
