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中石油
Ａ 股上市無時(shí)間表
日前，知情人士向記者透露，中石油國(guó)內(nèi)Ａ股上市計(jì)劃處于暫停階段。“因此，三大承銷商暫時(shí)撤出，而中石油正在考慮是否先去海外市場(chǎng)增發(fā)。”一位接近中石油的投行人士
告訴記者。而消息靈通者透露，中石油正在考慮采取Ａ＋Ｈ股增發(fā)的方式。
登陸Ａ股的時(shí)間表
2004年年底，中金、銀河、中信三家主承銷商的投行工作小組已經(jīng)悄悄撤離中石油。而在2004年10月，所有上報(bào)材料準(zhǔn)備就緒，并上報(bào)證監(jiān)會(huì)。但截至目前，事情并無進(jìn)展。
“由于中石油向國(guó)務(wù)院有關(guān)部門遞交了申請(qǐng)突破《公司法》關(guān)于‘上市公司流通股不低于總股本15％界限’的批文而一直未接到回復(fù)，而且證監(jiān)會(huì)出于讓整個(gè)證券市場(chǎng)休養(yǎng)生息的考慮，整個(gè)項(xiàng)目暫時(shí)擱置。”那位投行人士告訴記者。
而中石油新聞處處長(zhǎng)畢建國(guó)日前告訴記者：“中石油登陸國(guó)內(nèi)Ａ股尚無明確的時(shí)間表。”
急需資金的海外收購(gòu)
長(zhǎng)久以來，中石油集團(tuán)和股份公司在海外實(shí)際上存在一種相互競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系，母公司將海外資產(chǎn)注入子公司后，不僅可以加強(qiáng)子公司在海外擴(kuò)張的實(shí)力和在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)，同時(shí)也有利于母公司做大主業(yè)。更為重要的是，中石油集團(tuán)高達(dá)數(shù)十億元的海外資產(chǎn)，將給上市公司停滯不前的原油產(chǎn)量帶來難得的上升空間。
截至2004年12月份，中石油的海外原油作業(yè)量已經(jīng)超過了3000萬噸，加上中石油還在蘇丹擁有250萬噸的煉油廠和30億立方米的海外權(quán)益天然氣產(chǎn)量，中石油集團(tuán)在海外油氣資產(chǎn)全年?duì)I業(yè)額應(yīng)該在40億美元以上。
雷曼兄弟分析師的報(bào)告稱，如果收購(gòu)發(fā)生在2005年，將把中石油的年權(quán)益產(chǎn)量提高約11％，營(yíng)業(yè)收入將增加約8％。
而另一方面，讓中石油心焦的是，海外收購(gòu)迫在眉睫，但是即使國(guó)內(nèi)新股發(fā)行近期開閘，證監(jiān)會(huì)首先要落實(shí)的是8月以后已經(jīng)通過發(fā)審會(huì)的項(xiàng)目，這對(duì)于十分缺錢的中石油來說有點(diǎn)無奈。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)
中石化掀起石化系退市潮
2004年12月30日，中石化（386．HK）宣布以38．48億港元現(xiàn)金，回購(gòu)北京燕化（325．HK）全部流通股。這是前兩次小動(dòng)作“賣殼”后，中石化首次拿旗下大盤股開刀，亦為后續(xù)動(dòng)作，提供一種模式。
回購(gòu)需動(dòng)用360億
在中國(guó)石油化工改革的時(shí)間進(jìn)程上，先誕生法人子公司，后來才組建了中石化集團(tuán)。而中石化集團(tuán)共控制15家A股公司，其中11家劃歸香港上市的中石化所有。此局面下，主業(yè)重疊、關(guān)聯(lián)交易與多級(jí)法人的制肘，嚴(yán)重影響了中石化作為國(guó)際性大公司的形象和效率。“消滅”多級(jí)法人，符合國(guó)資委整合中央企業(yè)公司架構(gòu)的需要，也是中石化兌現(xiàn)上市之初，承諾整合港股子公司的表現(xiàn)。
從2004年12月9日北京燕化公告“重組處于初步階段”起，到21日股票停牌時(shí)，股價(jià)上漲20%至3．425港元報(bào)收。本次回購(gòu)作價(jià)每股3．8港元，較停牌價(jià)溢價(jià)近11%，比北京燕化全年2．82港元的均價(jià)溢價(jià)近35%。此項(xiàng)交易待境內(nèi)外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)后，北京燕化最終將下市和注銷公司登記。
以處理北京燕化的思路，照年內(nèi)最高收購(gòu)價(jià)計(jì)，讓內(nèi)地和香港的上市大盤股全部退市，中石化需要?jiǎng)佑?60億元資金。
齊魯下一個(gè)目標(biāo)？
H股市場(chǎng)上，為了打擊坊間押寶買股行為，中石化副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)張家仁表示：“目前未有重組旗下香港上市公司的時(shí)間表。”而受回購(gòu)消息刺激，兩地石化系股票均有上揚(yáng)表現(xiàn)，以齊魯石化（600002）動(dòng)靜最大，以滬市第四的5．88%的漲幅報(bào)收。
有北京燕化現(xiàn)金回購(gòu)標(biāo)本在前，考慮到A股市場(chǎng)的分類表決制，若實(shí)施回購(gòu)方案，齊魯石化的收購(gòu)價(jià)格很可能以年內(nèi)最高價(jià)為參照。齊魯石化共有3．5億流通股，以12元的股價(jià)計(jì)，需要42億元回購(gòu)現(xiàn)金，與中石化收購(gòu)北京燕化石化的價(jià)格相差無幾。
換股參照TCL
在證券市場(chǎng)監(jiān)管層，尚福林曾以中石化為例，暗示可以從國(guó)有股中拿出相同比例，對(duì)流通股東進(jìn)行配售，價(jià)格以凈資產(chǎn)為參照確定。而市場(chǎng)上，已經(jīng)有TCL集團(tuán)以非流通股換回子公司流通股份的先例存在。
中石化現(xiàn)剩余4家港股子公司為：上海石化（600688；338．HK）、鎮(zhèn)海煉化（1128．HK）和儀征化纖（600871；1033．HK）、中石化冠德（934．HK）。以年內(nèi)最高價(jià)回購(gòu)計(jì)，約為200億元。
而清理A股旗下的大盤股，中石化則需要?jiǎng)佑?60億元，以1．96的每股凈產(chǎn)值計(jì)，這相當(dāng)于9．4%的中石化國(guó)有股。財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)
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