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滬深股指再創(chuàng)新低，成交依然清淡。市場(chǎng)跌破了1259點(diǎn)的低點(diǎn)之后，并沒有出現(xiàn)預(yù)期的反彈，而是繼續(xù)的尋求底部的支撐，這顯示了市場(chǎng)的極弱態(tài)勢(shì)。從技術(shù)上看，前期借利好消息出現(xiàn)的兩波反彈堆積了大量的套牢籌碼，1300點(diǎn)已經(jīng)是一個(gè)強(qiáng)阻力區(qū)了，市場(chǎng)要發(fā)生比較大的反彈行情，就必須向下打開空間，否則，每次反彈都是短暫而微弱的。市場(chǎng)下跌的內(nèi)動(dòng)力來源于投資者對(duì)微觀面和宏觀面的不確定。微觀方面，股權(quán)分置問題如何解決，會(huì)不會(huì)在05年出現(xiàn)根本性的變革，特別是隨著非流通股可以在交易所轉(zhuǎn)讓的政策出
臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)解決這一問題的心情更為迫切。宏觀方面，在產(chǎn)生新一輪經(jīng)濟(jì)過熱后的調(diào)控會(huì)產(chǎn)生什么樣的后果，投資者也是心中無底，特別是4季度的行業(yè)景氣度表明，汽車行業(yè)由于產(chǎn)能的過剩和進(jìn)口車的沖擊，業(yè)績(jī)大幅滑坡甚至出現(xiàn)虧損，而汽車行業(yè)與鋼鐵、石化、能源等行業(yè)的聯(lián)系是非常緊密的，汽車和住房消費(fèi)推動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的高速發(fā)展，一旦有效需求不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就會(huì)趨緩，各行業(yè)景氣度就會(huì)下降，甚至步入蕭條。正是這些因素，市場(chǎng)產(chǎn)生不了中長(zhǎng)期的鎖倉力量，雖說資金的供給是充沛的，但是，一個(gè)缺乏明確預(yù)期的市場(chǎng)仍然不具備吸引力。
市場(chǎng)的下跌動(dòng)力無疑來源于權(quán)重股，那些高市值的個(gè)股破位下行推動(dòng)了股指。其中揚(yáng)子石化(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)無疑進(jìn)入了新一輪的探底之中，國際原油價(jià)格的飆升以及汽車的熱銷，催生了石化行業(yè)的景氣，同樣的，油價(jià)的回落以及汽車產(chǎn)能的過剩也使這些股票開始見頂。鋼鐵股、航運(yùn)股、有色金屬股隨之下跌，2004年炒作的熱門板塊幾乎全線退潮，這表明了市場(chǎng)確實(shí)缺乏中期鎖倉力量，大多數(shù)上市公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)離不開外圍環(huán)境的好轉(zhuǎn)，一旦環(huán)境惡劣，這些公司的盈利水平會(huì)迅速的滑坡甚至虧損，這體現(xiàn)了中國證券市場(chǎng)的波段性的規(guī)律，大多數(shù)的個(gè)股并不具有長(zhǎng)線增值能力。或許階段性的差價(jià)不僅是中小投資者參與市場(chǎng)的辦法，也是大的機(jī)構(gòu)投資者參與市場(chǎng)的手段，從這個(gè)意義上講，那些基金重倉股更具備補(bǔ)跌的要求，因?yàn)榇罅繖C(jī)構(gòu)投資者的參與，最終的結(jié)果是誰先退出誰賺錢，從已經(jīng)出現(xiàn)的基金重倉股上海汽車(資訊 行情 論壇)身上就能夠看出這種特征，上海汽車從16.6元見頂之后跌到了現(xiàn)在的6元(除權(quán)價(jià)4.6元)，其中沒有象樣的反彈，顯示了機(jī)構(gòu)同時(shí)看空的狀態(tài)，也體現(xiàn)出該類個(gè)股的巨大風(fēng)險(xiǎn)。績(jī)差股雖然在大幅下跌之后有反彈的要求，如ST個(gè)股，但是，其力度是極其有限的，除了那些有特殊題材的個(gè)股如道博股份(資訊 行情 論壇)、清華紫光(資訊 行情 論壇)，它們借助新一代寬帶技術(shù)題材形成了一波上揚(yáng)，應(yīng)該是重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，不過炒作的空間應(yīng)該是有限的。
市場(chǎng)仍然疲弱不堪，獲利機(jī)會(huì)并不大，我們一直強(qiáng)調(diào)只有在人氣旺盛的狀況下、在資金充沛的條件下，進(jìn)入市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性才是最小的，否則通過輪跌、補(bǔ)跌等做盤手段，投資者仍然難免虧損，所以參與弱勢(shì)市場(chǎng)應(yīng)該更加的謹(jǐn)慎。
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