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股市運行于下跌趨勢中，防范風險成為投資者首先要面對的問題。目前，中國股市除了包括股權分置在內的政策風險、擴容風險乃至上市公司自身經營的風險之外，還有一個風險往往被市場忽視，那就是流動性風險。
所謂流動性風險是指由于市場流動性差，證券交易品種難以迅速、及時、方便地成交所產生的風險，說得明白點，就是有價無市。舉例來說，曾經叱咤風云的
德隆“三駕馬車”之所以最終崩盤，雖然說與資金面的斷裂有關，但不可忽視的一大原因是，這些大幅漲高的莊股在高位成交低迷，有價無市，流動性風險十分突出，其中的任何主要持有者一旦產生兌現念頭，在沒有接盤的背景下，往往會造成股票的大幅下跌，進而形成崩盤走勢。同樣，對于封閉式基金而言，也正是市場預期其未來清盤時持有的股票變現存在流動性風險，才導致其大幅折價交易。以前這種流動性風險主要集中于部分品種之中，并沒有引起市場太多注意。但是隨著大盤持續下跌，成交日益萎縮，流動性風險已經出現在兩市多數弱勢股之中。
日成交換手率以及日成交量往往是衡量流動性風險的重要指標。以1月6日市場最新數據統計為例，上海市場換手率超過5%的股票只有11只，而深市僅有4只。同時，1月6日兩市日換手率低于1%的股票竟然達到1100多家，甚至有近80只股票日換手率不足0.1%，深市的金宇車城(資訊 行情 論壇)（000803）與滬市的ST同達(資訊 行情 論壇)（600647）全天均僅成交14手。個股成交的極度稀疏，流動性風險十分突出。或許上述統計數字有點枯燥，用老百姓最簡單的理解就是：假如你持有1萬股某只股票（僅僅1萬股而已），如果要迅速賣出，要么很困難，要么會對股價造成很大影響，那么，這只股票就存在較大的流動性風險。
然而，目前A股市場中存在上述流動性風險的股票已占有不小比例。這些股票逐步被邊緣化，成為被市場遺忘的角落，是由多方面原因造成的。
一是市場持續低迷。市場在經過了長期下跌之后，財富的巨額縮水使得市場陷入極度低迷之中，很多投資者均選擇了放棄，市場正逐漸失去可參與的價值，導致兩市近期的日成交金額只能維持在70億左右的地量水平。而在這70多億日成交金額中，除去成份股、少數活躍熱門股的成交，剩下的資金就相當有限了，這就很容易理解為什么兩市竟然有1100多只股票日換手率不足1%。顯然，股市的持續低迷，是這類股票走向邊緣化的直接原因之一。
二是部分個股價格未反映其內在價值。從理論上看，股票的現在價格是其未來現金流入的貼現。但是，由于中國證券市場上多數股票不僅不分紅利，很多公司還時刻不忘圈錢，顯然根本談不上持有股票后的現金流入。同時，一些公司IPO或者增發后的業績還存在“變臉”風險，無疑動搖了市場的信心。在一個缺乏回報的市場中，而部分股票的價格又不在一個合理的區間內，出現流動性風險也就可以理解了。
從近日換手率排名靠后的股票來看，我們可以發現其具有一定的“共性”：這些股票要么是老莊股，要么是部分沒有投資價值的弱勢股。這從一個角度來看是“拋盤不大”，但從另一個角度來看，可以說已經存在著流動性風險。這類股票的主力如不急于兌現，短期內還有望維持這種沉悶走勢，反之，一旦盤中主力急于兌現，其做空能量不容忽視，因為其下跌過程中將沒有承接盤。因此，對于投資者而言，在弱勢中應堅決回避存在流動性風險的個股。
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