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上證指數在破了1259點之后，多方兵敗如山倒，在空頭連續大力度的打壓下，股指頻頻刷新5年以來的新低。自新年的第一天股指創出新的低點算起，股指已經連續3天創下了5年半以來的低點。日K線上，上證指數留下了一個幅度達6個點的跳空缺口，對多方發動反擊起到了一個心理上的威懾作用。但我們卻認為，這并不妨礙本次反彈行情的延續。
盡管后市偏空因素依然居多，對多方組織發動一輪有力的反彈攻勢將產生一定的負面影響，但這難以掩蓋市場技術面嚴重超跌后的強烈反彈要求。從上證指數的運行軌跡來看，在前期有效下破1300點支撐后，股指試圖在1300點到1259點之間反復運作，形成平臺運行走勢。但由于利空因素的影響，股指在新年給廣大股民送上了一份黑色大禮。但從周三深成指、深綜指均輕松回補該缺口來看，這只是一個普通的慣性下跌缺口，對后市的壓力相對有限，兩市的超跌反彈有望延續下去。短期來看，有以下兩方面的因素支持指數反彈：
一是個股超跌。自9·14以來，除了少數領漲個股繼續維持高位整理外，75%以上的超跌股先于大盤創出了新低；繼股價跌破發行價和凈資產之后，兩市出現了跌破面值的股票，盡管它們的超跌與公司的基本面不無關系，但確有矯枉過正之嫌。不斷積蓄的超跌能量有望在大盤創新低之后得以爆發，演繹成一波短暫的反彈行情。
二是為新股發行造勢。1300點之所以長期不破，很大原因在于它是維持股市融資造血功能需要的起碼點位。而目前的1300點的跌破已是既成事實，新股發行又將于近期開閘，如果指數持續在目前位置徘徊，顯然對現階段的弱市危害極大，也有悖股市發展常理。為順利完成新股發行的啟動工作，各方資金想必會有所動作，一直活躍的游資則正好做個順水人情，于人于己皆有利。
綜合以上分析后我們認為，短期內的反彈趨勢不會改變，投資者對于創新低后所形成的階段性機會應保持謹慎性樂觀。其中，一貫在歷來超跌反彈行情中表現出色的科技股、技術面嚴重超跌的超跌股以及題材股會成為近階段最活躍的品種，為投資者提供不錯的盈利機遇。個股選擇方面，應側重于發掘新的個股，有一定題材、基本面沒有多大問題、中短期下跌幅度大是選股的三大標準。
從一定程度來說，這次反彈行情將拉開2005年波段行情的序幕，但由于處于特殊的環境之下，此次行情的時間和空間都是相對有限的，投資者不能寄望過高，上證指數1300點應該是反彈上限，因此，短線進出應是重中之重。更關鍵的是，這次行情將給廣大投資者提供一個在未來一年中搏擊股市的主導性思路：在各種不利因素和有利因素交織出現的2005年中，惟有適應市場頻繁起伏的波段操作，摒棄買入并持有的僵化模式，才能夠在更大程度上獲得成功。這一思路有可能成為市場主流，在很長一段時間內主宰市場。
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