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前日，中國人民銀行宣布了2005年廣義貨幣供應(yīng)量(M2)以及金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸的增長目標(biāo)，分別為15%和2.5萬億元，就此，國際知名投行高盛昨天發(fā)布報(bào)告稱，這表示中國央行2005年的貨幣政策更強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定性。
高盛表示，央行設(shè)定的新增人民幣貸款目標(biāo)為2.5萬億元，這意味著2005年的信貸比2004年同比增長13.8%。如果M2增長和信貸增長這兩個(gè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，則代表著2005年的M2和信貸
增長是適度的和有持續(xù)性的，因?yàn)榈?004年11月末，M2和信貸增長的季度同比均在12%到13%左右。
高盛認(rèn)為，盡管央行對2004年的信貸緊縮已有輕微放松，但從其設(shè)定的這些貨幣目標(biāo)來看，2005年中國的貨幣政策將保持穩(wěn)定。到2003年底，M2和信貸資產(chǎn)的同比增長大概在20%左右，2004年M2和信貸資產(chǎn)增長的目標(biāo)為16%到17%。通過比較2003年和2004年的目標(biāo)，央行發(fā)出了強(qiáng)烈的貨幣緊縮信號。而2005年的目標(biāo)基本與2004年的目標(biāo)一致，表明2005年的貨幣政策更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定性。
高盛指出，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化和經(jīng)濟(jì)開放的提速，對中國來說，制定定量貨幣目標(biāo)已經(jīng)越來越難了。過去幾年中國均打破了其設(shè)定的貨幣目標(biāo)，因此，今年的目標(biāo)可能仍將被超越。此前，高盛曾表示，如果金融環(huán)境持續(xù)放松，中國的貨幣政策需要進(jìn)一步加緊；相比加息，調(diào)整匯率將使調(diào)控更為有效率和有效果。
高盛認(rèn)為，在短期內(nèi)，央行將看到信貸和貨幣增長繼續(xù)保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢，行政調(diào)控的放松使得貨幣及信貸增長比2004年中期更有持續(xù)性。受穩(wěn)定的國內(nèi)需求的推動(dòng)，以及相對投資個(gè)人消費(fèi)正發(fā)揮越來越大的作用，2005年中國的GDP增長將達(dá)到8.1%。
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