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節(jié)后第一個交易日，投資者見到了5年來的新低，市場中彌漫著悲觀的氣氛。而昨日市場順勢再創(chuàng)新低后，低價超跌莊股率先于大盤反彈，林海股份(資訊 行情 論壇)、雙鶴藥業(yè)(資訊 行情 論壇)等快速封于漲停，率領(lǐng)兩市大盤止跌反彈。
動力來自超跌
低價超跌莊股的反彈動力首先來自于技術(shù)面的超跌。滬深兩市經(jīng)歷9月份的短暫反彈之后再度下跌，其中上證指數(shù)跌幅達(dá)到17.44%。在此期間，莊股的下跌幅度尤其巨大，如昨日漲停的雙鶴藥業(yè)、青海明膠(資訊 行情 論壇)的跌幅分別高達(dá)50.12%和40.87%，技術(shù)上已處于嚴(yán)重超賣狀態(tài)，主動性拋盤大為減輕。此時個股消息面的變化極易刺激股價反彈，如雙鶴藥業(yè)昨日公告實際控制人重組工作完成的利好消息，股價復(fù)牌不久即告漲停。
游資博弈政策
節(jié)前利好政策頻出，如增加股市資金供給渠道、分類表決機制實施等，但并沒有止住節(jié)后大盤的回落，顯然這并不是管理層所期望的。節(jié)前證監(jiān)會副主席屠光紹提出“標(biāo)本兼治、遠(yuǎn)近結(jié)合、內(nèi)外并重”的十二字方針，作為2005年指導(dǎo)市場制度建設(shè)的總體思路。可見，股市政策面仍將處于偏暖狀態(tài)。而即將召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會議，面對股市創(chuàng)出5年多新低的現(xiàn)狀，市場預(yù)期會有更多的支持股市的政策出臺。不管這種可能性有多大，但仍不失為游資發(fā)動超跌反彈的借口。
游資博弈基金
節(jié)后第一個交易日推動大盤創(chuàng)出新低的是石化為首的基金重倉股。石化、汽車這些被基金或曾被基金所看重的大盤股，由于行業(yè)景氣面變化引發(fā)基金調(diào)倉，這是基金價值投資理念指導(dǎo)下的合理行為，但游資更強調(diào)的是時機的選擇。由于基金調(diào)倉行為推動股指創(chuàng)出新低，使整體大盤已具備技術(shù)上的超跌。截至昨日，A股市場的算術(shù)平均價格、平均市盈率、平均市凈率較5·19時的水平低32%、36%和33.4%，如不考慮新股因素，目前的上證指數(shù)也就在千點附近，具備了游資炒作超跌股的市場條件。
超跌行情回顧
盡管超跌莊股的上漲帶有強烈的技術(shù)反彈性質(zhì)，但從近幾年的市場重要低點產(chǎn)生后的反彈行情來看，每次率先上漲的品種并不是基金重倉股，而是低價超跌股（包括超跌莊股），如2003年11月份時的華盛達(dá)(資訊 行情 論壇)、凱諾科技(資訊 行情 論壇)，去年9·14時的望春花(資訊 行情 論壇)、萬東醫(yī)療(資訊 行情 論壇)、中房股份(資訊 行情 論壇)等。由此可見，低價超跌莊股歷來具有率先大盤反彈的特點，但反彈的高度與市場所處的狀況密切相關(guān)，如果低價超跌莊股的反彈未能引發(fā)后期市場的轉(zhuǎn)強，則其反彈更多屬于曇花一現(xiàn)。
區(qū)別對待反彈
投資者在操作低價超跌莊股時應(yīng)注意區(qū)別對待。雖然低價超跌是其共性，但未來反彈的力度和空間，將更多取決于公司基本面。目前已進(jìn)入年報風(fēng)險釋放期，公司的經(jīng)營業(yè)績備受關(guān)注，只有公司經(jīng)營層面上出現(xiàn)向好變化的股票，其反彈空間才能更大一些，如林海股份在嚴(yán)重超跌的同時，公司兩次公告申明經(jīng)營情況正常并呈現(xiàn)上升趨勢，成為其股價走高的動力之一。由此可判斷，公司股價的下跌更多的是外界因素造成，或由于介入其中的莊家資金鏈出現(xiàn)了問題，一旦問題得以緩解，股價的反彈力度將會比較大。而對于沒有公司基本面支持的莊股，出現(xiàn)技術(shù)性反彈則應(yīng)視為減倉的良機。
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