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2005年首個(gè)交易日，在石化、汽車、鋼鐵等指標(biāo)股做空壓力打擊下，深滬股市迎來(lái)自2000年以來(lái)的第三個(gè)“開(kāi)門綠”，深綜指和上證指數(shù)分別下跌1.64%、1.87%，均創(chuàng)出1999年6月以來(lái)的新低。
投資者信心明顯不足
事實(shí)上，市場(chǎng)的新年首日表現(xiàn)和全年的表現(xiàn)并無(wú)正相關(guān)。2003年首個(gè)交易日股指大跌了2.73%, 但全年股指卻上漲了10.27%；而2001年首個(gè)交易日股指上漲了1.45%，但全年股指卻大跌20.62%。
但是，無(wú)論是個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者，當(dāng)前都表現(xiàn)出相當(dāng)程度的信心不足。萬(wàn)國(guó)測(cè)評(píng)針對(duì)個(gè)人投資者的問(wèn)卷調(diào)查顯示，有逾六成的投資者表示現(xiàn)在沒(méi)有抄底的必要，逾三成的投資者認(rèn)為今年大盤最低位可能會(huì)在1000點(diǎn)以下。
以申銀萬(wàn)國(guó)為代表的機(jī)構(gòu)稱，當(dāng)前困擾股市的利空成分很多，如新股發(fā)行重開(kāi)、上市公司信息“地雷”頻爆、非流通股轉(zhuǎn)讓對(duì)機(jī)構(gòu)投資者資金的分流等。而市場(chǎng)目前面臨的不確定因素，如股價(jià)結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)的調(diào)整，解決股權(quán)分置問(wèn)題的政策不明朗，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)軟著陸等，更是阻礙了投資者的入市意愿。
不過(guò)，與國(guó)內(nèi)投資者普遍信心不足形成鮮明對(duì)比的是，境外機(jī)構(gòu)對(duì)今年的A股市場(chǎng)倒是信心十足。德意志銀行等機(jī)構(gòu)表示對(duì)A股市場(chǎng)的春季攻勢(shì)充滿期待。日興資產(chǎn)管理公司大中華區(qū)業(yè)務(wù)董事兼中國(guó)代表宮里啟暉表示，A股目前實(shí)在是太便宜了。
汽車、石化等指標(biāo)股為何重挫？
事實(shí)上，昨日大盤做空動(dòng)能主要來(lái)自石化、汽車、鋼鐵等大盤指標(biāo)股。受“中石化汽油批發(fā)價(jià)下調(diào)150元，石腦油每噸上調(diào)450元”消息影響，上海石化(資訊 行情 論壇)、揚(yáng)子石化(資訊 行情 論壇)曾一度跌停，齊魯石化(資訊 行情 論壇)以跌停報(bào)收；汽車板塊跌幅也居前，長(zhǎng)安汽車(資訊 行情 論壇)在過(guò)去一年大幅下跌的情況下再度破位跌停；而武鋼股份(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)為首的鋼鐵股也出現(xiàn)了大幅下跌。指標(biāo)股大幅下跌，原因何在？
一方面，有業(yè)內(nèi)專家稱，市場(chǎng)對(duì)宏觀調(diào)控的預(yù)期是關(guān)鍵因素。南方證券金融工程部負(fù)責(zé)人涂斌稱，宏觀調(diào)控的時(shí)滯效應(yīng)開(kāi)始漸次顯現(xiàn)，汽車、石化是最早顯現(xiàn)該效應(yīng)的行業(yè)。他預(yù)計(jì)，未來(lái)在那些產(chǎn)能擴(kuò)張較快的周期性行業(yè)中還將陸續(xù)出現(xiàn)業(yè)績(jī)滑坡的現(xiàn)象，如鋼鐵、水泥行業(yè)。涂斌認(rèn)為，宏觀調(diào)控時(shí)滯效應(yīng)體現(xiàn)得最遲的行業(yè)將是電力、港口和基礎(chǔ)設(shè)施。
市場(chǎng)人士分析，指標(biāo)股下跌另一方面的因素在于機(jī)構(gòu)投資者的減持。昨日跌停的長(zhǎng)安汽車的公開(kāi)信息顯示，其交易量排名第一的營(yíng)業(yè)部為紅塔證券南屏街證券營(yíng)業(yè)部，排名第四的是國(guó)信證券深圳紅嶺中路證券營(yíng)業(yè)部。德鼎投資研究員馬智飛透露，上述營(yíng)業(yè)部是某基金公司分倉(cāng)的席位，而歷史資料也顯示，2003年4月4日至今，紅塔證券南屏街證券營(yíng)業(yè)部共六次現(xiàn)身在長(zhǎng)安汽車公開(kāi)信息披露的營(yíng)業(yè)部名單中。
業(yè)內(nèi)人士分析，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者減持的一個(gè)關(guān)鍵因素來(lái)自新股發(fā)行的市場(chǎng)化改革和國(guó)際接軌的趨勢(shì)，隨著新股恢復(fù)發(fā)行，詢價(jià)制度對(duì)股市估值的影響將充分顯現(xiàn)。對(duì)于具有一定議價(jià)能力的機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，不排除現(xiàn)時(shí)通過(guò)調(diào)整倉(cāng)位來(lái)參與新股申購(gòu)的可能性。
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