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新年伊始，央行就在工作會議上為今年的貨幣政策定下了基調，并將全年的貨幣供應量增長率和信貸增長量的指導性目標確定為15%和2.5萬億元。從去年的情況看，年初制定的目標分別為17%和2.6萬億元，但實際執行結果則分別是14.5%和2.2萬億元。在宏觀調控持續了半年的情況下，今年央行制定的這一目標又意味著什么呢？
北大經濟研究中心宋國青教授認為，綜合各方面情況看，15%的增長
目標基本上是適度的。從過去幾年的數據看，貨幣供應量增幅15—16%是一個較為合理的區間，既能發揮經濟的潛在增長能力，又能保持較低的通脹水平。去年初確定17%的全年貨幣供應量增長目標，主要是央行從當時貨幣增速較快的形勢出發，沒有踩急剎車。而去年中以來的宏觀調控已將過快的貨幣供應量增長勢頭壓了下來。今年制定的目標雖然略顯偏緊，但總體仍然是較為適度的。
國泰君安研究員周克瑜也認為，去年的宏觀調控力度比較大，今年央行所制定的貨幣供應量和信貸增長是平衡兩個因素的結果：一方面是為確保實現明年經濟增長總體目標；另一方面，目前固定資產投資規模和增速仍然偏高，需要針對性地預防。可以肯定，今年確定下來的目標相對去年下半年形勢而言，放松的意圖還是比較明顯的，但相對于民間的居高不下的投資需求而言，則仍然略顯偏緊。
更多的專家和業內人士表示，判斷今年的整體貨幣信貸環境，不能僅看貨幣供應量和信貸增量這兩個指標，也不可僵化地認識這兩個指標。宋國青認為，貨幣供應量目標畢竟是指導性的，不可機械地分析。周克瑜認為，今年的貨幣信貸環境是松是緊，不能僅看貨幣供應量和信貸的增長目標，管理層采取什么樣的調控手段來達到目標更為重要。如果今年能更多地采用市場化的、更具彈性的調控手段，則整體的貨幣信貸環境將會更良性，對企業發展更為有利。
中國社科院金融專家易憲容則認為，關注兩項指導性指標固然重要，但高達幾千億的游離于正規金融之外的民間融資更是一個必須考慮到的因素。只有進一步理順體制內金融，貨幣供應量和信貸指標才更具參考價值，貨幣政策的調控目標才能更有效地實現。
此外，本次工作會議還提出，將加快建立市場化的金融風險補償機制，規范金融機構的市場退出。有關人士認為，去年11月，央行、財政部、銀監會和證監會發布了《個人債權及客戶證券交易結算資金收購意見》，為今后處置類似金融破產事件中的債權和保證金處理確定了一個原則。今年，有關原則將會得到貫徹，而作為這一制度的配套措施，存款保險和證券保證金賠償制度方面的建設將會有所動作。還有專家指出，從歷史經驗看，調控開始的第二年和第三年是金融風險釋放的時期，而完善有關制度，加強利用市場化的手段處置金融風險，思路顯然是正確的。
另外，今年還將是深化金融企業改革的關鍵一年，中國銀行、中國建設銀行股份制改革將如期推進，其它國有商業銀行股改也將起步。而商業銀行設立貨幣基金管理公司和信貸資產證券化等金融創新工作也將面臨破題良機。
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