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作為中國(guó)股市第一個(gè)反映高回報(bào)率股票群體整體狀況的指標(biāo),上證紅利指數(shù)已于昨天首日亮相。紅利指數(shù)的推出是2005年第一個(gè)貫徹落實(shí)"國(guó)九條"的有效措施,投資者希望紅利指數(shù)能夠給股市帶來(lái)更多的回報(bào)。
年終分紅,是上市公司回報(bào)投資者的最主要手段之一。但是,在我們股市上分紅者卻鮮為人見(jiàn)。根據(jù)往年年報(bào)來(lái)看,有些上市公司即使腰包鼓鼓,也常常在分配時(shí)
一毛不拔,中小股東想指望分紅來(lái)求得投資回報(bào)往往是難以實(shí)現(xiàn)。與分紅受冷落相比,上市公司對(duì)再融資卻是熱情高漲。
2004年是上市公司業(yè)績(jī)最好的一年。2004年半年報(bào)顯示上市公司平均每股收益0.14元,刷新了贏利增長(zhǎng)記錄,但在1376家如期披露半年報(bào)的上市公司中,公司擬發(fā)現(xiàn)金紅利的僅僅為26家,比例是1.89%。上市公司腰包里有錢(qián),但根本不考慮投資者回報(bào)的現(xiàn)象一目了然。
上證所推出紅利指數(shù)可謂是順應(yīng)民心。紅利指數(shù)可以對(duì)股市"重融資,輕分紅現(xiàn)象"進(jìn)行糾偏。同時(shí),紅利指數(shù)的推出也是出于鼓勵(lì)上市公司對(duì)中小股東分紅回報(bào),讓股市向其投資功能回歸。
為了鼓勵(lì)上市公司對(duì)投資者進(jìn)行分紅回報(bào),除了紅利指數(shù)的推出外,在去年年末中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的有關(guān)規(guī)定中,將分紅和再融資資格直接掛鉤,3年未進(jìn)行現(xiàn)金利潤(rùn)分紅的上市公司,不得向社會(huì)公眾增發(fā)新股、發(fā)行公司債券和配股。"強(qiáng)制分紅"將讓眾多上市公司為了再融資不得不慷慨解囊為投資者分紅,從這點(diǎn)看,市場(chǎng)有望在強(qiáng)化分紅意識(shí)的同時(shí),建立起一個(gè)新的融資秩序。
紅利指數(shù)的推出以及強(qiáng)制分紅措施的實(shí)施,是管理層和上市公司開(kāi)始注重投資回報(bào)的一個(gè)良好開(kāi)端。短期來(lái)看,在沒(méi)有解決股權(quán)分置之前,分紅對(duì)流通股股東的回報(bào)可能起不到?jīng)Q定性作用,但對(duì)強(qiáng)化市場(chǎng)投資功能,建立新的市場(chǎng)融資秩序的影響卻是巨大的,這兩點(diǎn)對(duì)中小流通股股東的權(quán)利維護(hù)是務(wù)實(shí)有效的,是提倡金融創(chuàng)新以來(lái)以保護(hù)投資者利益為宗旨的第一個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品。這將是紅利指數(shù)給投資者帶來(lái)滾滾紅利的第一步。
當(dāng)然,投資者在希望紅利指數(shù)步步走紅的同時(shí),對(duì)分紅規(guī)則進(jìn)一步細(xì)化,對(duì)上市公司的分紅派現(xiàn)率予以明確規(guī)定,從而避免出現(xiàn)上市公司分紅,但每年分一分錢(qián)紅利的現(xiàn)象。如此,紅利指數(shù)才能為投資者帶來(lái)更多紅利。
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