長(zhǎng)陰破位，新年第一個(gè)交易日就讓投資者大吃一驚，四大石化旗艦股中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)、揚(yáng)子石化(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)聯(lián)袂大幅跳水，給大盤(pán)施加了巨大的調(diào)整壓力。武鋼股份(資訊 行情 論壇)、長(zhǎng)安汽車(chē)(資訊 行情 論壇)、銅都銅業(yè)(資訊 行情 論壇)、三一重工(資訊 行情 論壇)等股票也出現(xiàn)大幅下跌，基金重倉(cāng)股成為領(lǐng)跌品種。上證綜指跳空后直接跌破了前低1259點(diǎn)，并創(chuàng)出5年多來(lái)的新低1238點(diǎn)。經(jīng)過(guò)連續(xù)陰跌后的加速調(diào)整，大盤(pán)各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)均呈 現(xiàn)超賣(mài)特征，技術(shù)性反彈有望隨時(shí)出現(xiàn)。根據(jù)以往慣例，領(lǐng)漲大盤(pán)超跌反彈的大都是低價(jià)超跌股，本次也將不會(huì)例外，極度超跌的2、3元低價(jià)股存在報(bào)復(fù)性反彈機(jī)會(huì)。

    多頭最后堡壘被攻陷

    毫無(wú)疑問(wèn)，基金重倉(cāng)股聯(lián)袂跳水是將大盤(pán)砸出新低的主要原因。現(xiàn)在莊股已經(jīng)倒下了，仙股也已經(jīng)出現(xiàn)，券商重倉(cāng)股也已無(wú)力回天，多方只剩下基金這一最后的堡壘。周二眾多基金重倉(cāng)股的大幅跳水，可以視作堡壘已經(jīng)出現(xiàn)裂痕。隨著越來(lái)越多的基金重倉(cāng)股加入跳水的行列，市場(chǎng)中幾乎所有的板塊都經(jīng)過(guò)了一輪殺跌走勢(shì)。

    股諺曰：多頭不死，空頭不止。現(xiàn)在連多頭最后一個(gè)堡壘也被攻陷了，意味著空頭的勢(shì)力達(dá)到了一個(gè)階段性頂峰，后市空頭能量盛極而衰的概率在不斷加大。同時(shí)，雖然基金重倉(cāng)股短線表現(xiàn)出了強(qiáng)大的殺傷力，并給股指施加了沉重的調(diào)整壓力，但我們認(rèn)為在目前點(diǎn)位基金主力并不會(huì)出現(xiàn)全面殺跌，最多也就是在局部展開(kāi)短線多殺多。因?yàn)樵?250點(diǎn)下方，基金繼續(xù)全面多殺多的動(dòng)力已經(jīng)不足，基金不會(huì)大規(guī)模從現(xiàn)有重倉(cāng)股中撤離而開(kāi)新倉(cāng)，隨著時(shí)間的推移，基金重倉(cāng)股做空能量經(jīng)過(guò)新一輪釋放后，對(duì)大盤(pán)的壓力也將逐步減輕。

    反彈時(shí)機(jī)逐漸成熟

    從指數(shù)目前點(diǎn)位分析，雖然還沒(méi)有構(gòu)筑扎實(shí)的中期底部，但下方的支撐將逐漸加強(qiáng)，因?yàn)閮墒泄芍傅恼鎸?shí)點(diǎn)為已經(jīng)重新回到了1999年5·19行情啟動(dòng)之初的位置。分析大盤(pán)的一個(gè)較好的指標(biāo)是深圳綜合指數(shù)，因?yàn)樯钍凶?000年下半年以來(lái)就停止了新股發(fā)行，指數(shù)運(yùn)行真實(shí)度更高一些。周二深綜指收盤(pán)于310.62點(diǎn)，而1999年5·19啟動(dòng)前深綜指的低點(diǎn)為308.30點(diǎn)，4年半之后，終點(diǎn)又回到了起點(diǎn)。

    作為一個(gè)歷史性分水嶺，1999年5·19行情其實(shí)是大盤(pán)的兩個(gè)大箱體運(yùn)行的分界線，目前股指再次逼近這個(gè)關(guān)鍵分界線，為多頭醞釀反攻行情提供了難得的契機(jī)。當(dāng)然，指數(shù)存在重新回到原來(lái)大箱體中運(yùn)行的可能，但在目前政策面暖風(fēng)頻吹的背景之下，市場(chǎng)主動(dòng)性拋盤(pán)已經(jīng)極輕，周二上證綜指大跌23個(gè)點(diǎn)，但成交金額僅區(qū)區(qū)45個(gè)億可見(jiàn)一斑。在持續(xù)的無(wú)量空跌之后，被壓抑到極點(diǎn)的反彈能量隨時(shí)會(huì)爆發(fā)出來(lái)。

    游資青睞低價(jià)股

    2001年大盤(pán)見(jiàn)頂回落以來(lái)，產(chǎn)生了四個(gè)重要的階段性低點(diǎn)，即2002年初的1339點(diǎn)，2003年初的1311點(diǎn)，2003年末的1307點(diǎn)和2004年9月份的1259點(diǎn)，在這四個(gè)重要低點(diǎn)產(chǎn)生后，大盤(pán)都出現(xiàn)了較為可觀的反彈行情，有規(guī)律的是每次領(lǐng)漲的品種都是低價(jià)超跌股。如1339點(diǎn)時(shí)的深深房；1311點(diǎn)時(shí)的遼源得亨(資訊 行情 論壇)；1307點(diǎn)時(shí)的上海梅林(資訊 行情 論壇)；9·14行情中的天山紡織(資訊 行情 論壇)、浙大網(wǎng)新(資訊 行情 論壇)等。可見(jiàn)，低價(jià)超跌股歷來(lái)就是領(lǐng)漲超跌反彈行情的先鋒。

    歷史仍會(huì)重演，游資偏好低價(jià)超跌股的規(guī)律不會(huì)輕易發(fā)生改變，本次也將不會(huì)例外。在大盤(pán)連續(xù)快速下跌之后，反彈時(shí)機(jī)逐漸成熟，即便是周二股指深幅調(diào)整的背景下，還是出現(xiàn)了林海股份(資訊 行情 論壇)、海鳥(niǎo)發(fā)展(資訊 行情 論壇)這樣逆市漲停的低價(jià)超跌股。可見(jiàn)，游資已經(jīng)開(kāi)始在低價(jià)超跌股中積極熱身，備戰(zhàn)隨時(shí)出現(xiàn)的技術(shù)性反彈行情。

    建議重點(diǎn)關(guān)注關(guān)鋁股份(資訊 行情 論壇)（000831）。該股長(zhǎng)線嚴(yán)重超跌，自年初高點(diǎn)回落以來(lái)跌幅高達(dá)56%；就短線看，8個(gè)交易日連續(xù)下跌，跌幅超過(guò)13%。該股周二收盤(pán)價(jià)僅3.69元，2004年前三季度每股收益為0.183元，動(dòng)態(tài)市盈率約15倍，具備相當(dāng)?shù)耐顿Y價(jià)值。而且社保基金的一個(gè)組合和另外兩家基金三季度逆市建倉(cāng)，目前悉數(shù)被套，自救要求強(qiáng)烈，報(bào)復(fù)性反彈有望隨時(shí)出現(xiàn)。