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2004年歲末，大盤擊穿1300點之后延續弱勢，最后兩個交易日更是出現了數量眾多的個股跌停。筆者認為，03年第四季度大盤的極度羸弱，并不代表2005年行情就沒有希望了-----正如同2003年末啟動行情、2004年開局良好，并沒有帶來2004年全年的強勢市場一樣，我們必須進行具體問題具體分析。
大盤誘空正在進行時
1300點跌穿之后大盤加速下行，盡管其原因比較復雜，但是就中期走勢看，這應該屬于比較大型的誘空行情。而且跌勢越急促，誘空的效果就越明顯。12月初，還可以見到游資營造的局部熱點，但隨著年關臨近，游資開始沉寂，大主力把持的品種卻出現了一種破位領跌的走勢。這種市況的出現，與各路資金對市場判斷缺乏一致性有關。影響當前市場的到底是短期因素還是長期因素、到底是系統性因素還是局部因素在其中起決定作用，不容易有一個傾向性結論。因此去年四季度以來，大盤基本上是沿著1300點底線“向右突破”的走勢。
從時間上來說，每至歲末年初必見底似乎是一個規律。1999年以后，每年都在11月、12月和次年1月見底。鑒于本次1300點的特殊地位，筆者認為近日的誘空即使出現極端性的跌穿1259點狀況，這也僅僅是一種短期非常態，對多頭不具有一種系統的中長線殺傷力。這樣分析當前市場走勢，我們可以得出結論，那就是未來大盤只有向上才是一種有效突破，而“欲揚先抑”是深滬市場歷史上常常出現的一種特征，所以正在進行的擊穿1300之后的急跌，在技術上形成大型誘空的概率非常大。
熊市余波幾許
正是在這樣的市場背景下，曾經暴跌過的莊股再度有所表現，部分莊股在2004年最后幾分鐘再度出現上竄下跳。再加上12月份主要是一些暴跌之余的“后莊股”表現最好，吸引一部分資金，原因是面對從藍籌股到績差股、從高價股到低價股的幾乎全線的普跌，這些曾經遭受過重大利空打壓或者是主力資金聯斷裂跳水的低價“后莊股”，具有一種“彈坑效應”，猶如戰場上炮彈炸出的彈坑一般不會受到新一顆炮彈重復轟炸一樣，成為一個相對安全的掩體。這也是一些短線資金流入該板塊的動力。不過這個原因也同時決定了“后莊股”有限度的機會。
在這樣一些邊緣資金活躍、正規主力資金不見蹤影的背景下，大盤去年初應該還會有慣性下跌，筆者認為擊穿1259是第一目標，不能排除見到1200點的可能，但是盡管如此，在當前市場投資者最好的操作方法是看空而不宜做空，不能指望現在賣出的股票能夠在更加有利的時機買回。
別具慧眼“擇時”與“擇股”
盡管市場面臨比較復雜的基本面，但是局勢并沒有糟糕到面臨崩盤的境地。回顧2004年，可以看到股市在宏觀調控的風雨中蜿蜒前行，一系列濃墨重彩的政策出臺，為孕育新行情打下了一個良好基礎。
“國九條”和“宏觀調控”
這兩大政策成為2004年多空雙方各自的依托。而進入去年4季度，1300點成為行情生命線，如果我們把目光向縱深瞭望，還可以看到1339點、1311點、1307點分別是2002年以來的4個最重要低點，與這些階段性低點相對應的往往是出現在年底或年初的四次年度行情。去年9月份雖然出現過1259點的新低，但是隨之是持續約2周的短暫逼空行情，把市場交易重心再度拉回1300點之上，隨后多空雙方圍繞千三關口進行了艱苦爭奪，1300點數度失守，數次又成功收回。不僅在技術形態上，1300點是一個重要的關口、一個最大的底部密集區；而且1300一帶還是我國股市積極政策的密集區。作為絕無僅有的積極政策密集區，僅近兩年在1300點一帶就有降息、降(印花)稅、降傭、停止國有股減持、重新啟動新股配售、外資并購等重大利好政策出臺，QFII推出、社保基金正式入市也“湊巧”在這個節骨眼兒上。2004年秋冬季更是利好政策的密集期，也正因為有了這些政策，市場對1300點寄托的希望也就更大。
因此本次擊穿1300點后，什么時候企穩，就完全有條件成為一個中長線重要的時機抉擇點，目前這個重大的時機正在步步走近投資者。
而在選擇具體個股機會方面，只有那些對市場理解深刻，能夠撥開浮在行情表面和淺層的一些假象的投資者，才能夠把握真正的轉折點和最大的機會。就筆者的分析，擊穿1259點之后不是悲觀的開始，而是機會的前兆，“擇時”的巨大威力將在年初再度顯現，但“擇股”依然同樣舉足輕重。正如同2004年年初的一派樂觀并沒有給2004全年一個大好形勢一樣，2004年市場于寒氣逼人的氣氛中結束交易，也很可能“瑞雪兆豐年”，為2005年開局營造一個歷史性低點。但在投資品種的選擇上，要力戒避免非價值型品種，轉而在目前超跌的績優股、藍籌股以及一些成長性較高的細分行業龍頭股中選擇機會。
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