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時光如水,歲月如梭,2004轉眼即逝,這一年世界經濟的跌宕起伏和中國經濟的高歌猛進都在新年的鐘聲中變成了過去式。當2004的繁華和喧鬧在空氣中凝固之時,對2005的憧憬和猜測占據了所有思考的重心。2005年的中國經濟增長之路是"一馬平川"還是"暗潮涌動"?這個問題的答案并不僅僅來自于中國本身。
從全球視角審視2005中國經濟,最大的利好來源于雙向協調性,"穩健
"的世界經濟增長將給中國營造合意的外部環境,而"穩健"的中國經濟增長也將回饋世界以同步支持。
然而,世界經濟在創造利好的同時也給中國經濟帶來了多重隱憂。這些隱憂源自于世界經濟變化中的風險積聚,正如經濟學家在12月27日美國《商業周刊》的一篇文章歸納的那樣,2005年世界經濟存在5大未知數:美元貶值、油價再漲、通脹抬頭、房產泡沫破裂以及世界政局動蕩。這些國際不確定性給中國經濟帶來了日益放大的外部風險。
首先,中國經濟無法擺脫輸入通貨膨脹的潛在風險。中國2004年4%左右的通脹率略顯溫和,而且是一種結構性的通貨膨脹,對經濟運行危害尚淺,但2005年世界貨幣環境惡化的可能性將放大這一負面影響。與中國內部投資過熱、糧價上漲等因素具有可控性不同,來自于外部的物價干擾因素更像是"不可抗力",世界范圍內的普遍低利率水平、財政赤字傾向、美元急速貶值、石油價格高企并不在中國宏觀調控的政策菜單內,但它們依舊通過貿易、金融等多渠道滲透給中國物價穩定帶來了不容小視的威脅。對于這種外在不可抗力,中國貨幣當局只能選擇被動的防御戰略,而"穩健"的貨幣政策能否抵擋輸入通貨膨脹的沖擊尚難定論,世界經濟變化將給2005中國經濟帶來更深重的通脹陰霾。
其次,中國經濟將邂逅更大的匯率風險。這種風險是以美元貶值的間接方式積聚的。美元匯率在2004年末出現了一次跳水走勢,以"創紀錄"的極端方式不斷將"強勢美元"打入歷史深淵。由于中國匯率體制是盯住美元的固定匯率制,所以人民幣也成為了美元狂跌的犧牲品,承受了前所未有的升值壓力。不論2005年美元"不負責任"的貶值是否在長期內持續,人民幣都將面臨更大的匯率風險。如果美元繼續走弱,中國只能在投機浪潮中以靜制動,而這必然帶來人民幣繼續同步下滑的事實,收獲更多的升值壓力；如果美元走穩,中國匯率機制得以向更加靈活的方向改革,這也將帶來體制變化的短期波動。
最后,中國經濟將面對更多的國際不確定性。世界經濟對中國經濟的負面影響很重要的一部分不是來自于確定性的變化,而是來自于無法預測的不確定性本身,這給中國經濟增長帶來了許多變數。2005年雙赤字下的美國能否繼續復蘇狂飆?東擴后的歐盟能否完成基礎結構調整?枯木逢春的日本能否實現徹底反彈?油價是漲是跌?美元是強是弱?加息是急是緩?這些問題都沒有確定的答案。
因此,從全球視角看2005中國經濟,繁榮中也蘊藏著危機,能否穩健前行將考驗中國經濟舵手的集體智慧。也許,現在所有關于中國經濟的具體占卜都是無謂的,正如凱恩斯所言:"如果你試圖預測經濟,你已經在想入非非了"。
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