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周五是2004年度的最后一個交易日，大盤以陰線報收，為一年的熊市行情劃上了句號。從K線圖看，日、周、月、年K線皆為長陰線，特別是年K線，收出一根帶著240點長長上影線的光腳陰線，陰線的實體部分是230點左右，是四年熊市中的第三根長陰線，空方力量占據絕對優勢，而且仍然跌意未盡。從技術分析角度看，熊市顯然還沒有過去，股市的冬天有可能還將延續到來年春天。
周五的消息面偏曖。中國證監會主席尚福林在資本市場新聞宣傳工作座談會上指出今年將加大力度全面落實“國九條”。這應該看成是為今年的股市定下了發展的基調，實質性利好有可能繼續出籠，利多政策不會比04年少。這讓廣大投資者對股市有了更多期待。不過，從周五盤面看，空頭力量洶涌而來，績優股、績差股、莊股、機構重倉股、題材股、高價股、低價股等等皆大幅走低，指數雖然只下跌數點，但跌停個股卻達35只(包括ST股)，如果不是大盤指標股長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)等全力護盤，指數絕不止下跌7個點。而深成指由于成份股中集集團(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)等影響力較大的個股全天弱勢，至使成指大跌44點。從下跌個股的廣度和深度看，2004年最后一天的下跌更象是最后一跌，是一種恐慌性下跌。歷史經驗告訴我們，當市場中大多數人的心態發生動搖之時，股市的底部也就不遠了。大盤擊穿1250點的可能性依然存在，但是1250點之下將是空陷阱，是更好的底部介入良機。
總的來看，2004年大盤非常低迷，兩市年K線近乎以光腳的長陰線報收，說明在2005年的第一季度市場仍舊面臨巨大調整壓力。長虹、伊利等老牌績優股的加速跳水對市場信心打擊沉重，而ST達爾曼、ST猴王等成為中國股市首批“仙股”，表明結構性調整尚未結束。但在風險加速釋放之后，物極必反。大熊市和我國經濟快速發展的事實形成嚴重背離，也開始對整個國民經濟產生負面影響，國家勢必不會坐視不管。“國九條”及其它利好措施將有效對抗下調的壓力。2005年大盤在經過一段時期的寬幅振蕩筑底后，蘊育著新的重大機會。投資者目前以觀望為宜，視政策面的變化再決定入場時機。
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