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受10日均線壓制，滬指近期在1300點下方運行了一周，這種現(xiàn)象是滬指自2245.43點下挫以來所沒有的。隨著股指的步步走低，成交量也日漸萎縮，投資者逐漸遠離市場，場內堅守者成了“稀有動物”。市場沉默了。難道市場真的會這樣沉默下去嗎？我們的觀點是，市場正在醞釀爆發(fā)的機會。
技術指標指明方向
無論是從日線技術指標，還是從周線乃至月線技術指標來看，股指都已出現(xiàn)底部或底背離形態(tài)。
先看MACD指標的底部背離形態(tài)：從日線指標看，2004年11月8日，滬指收盤點位在1304.23點，DIF值為-17.30；到2004年12月28日，滬指收盤點位在1278.94點，而DIF值則為-16.44,日線指標出現(xiàn)底背離。再從周線上看，2004年第43周，滬指收盤為1305.13點，DIF值為-47.81；而到了2004年第50周，滬指收盤為1285.04點，DIF值為-40.56,股指周線指標也出現(xiàn)底背離。再看月線，2003年11月，滬指月收盤指數(shù)是1397.22點，DIF值為-78.81；而2004年11月，滬指月收盤指數(shù)是1340.77點，DIF值為-56.79,月線指標出現(xiàn)底背離。日線、周線、月線MAVD均顯示底背離，預示著股指將走出一波像樣的行情。另外，筆者近期翻閱了兩市大多數(shù)A，發(fā)現(xiàn)超過60%的個股出現(xiàn)了底背離現(xiàn)象，這也足以說明問題。
我們再看一下上證指數(shù)的其它技術指標。一般來說，月線最能判斷行情性質。從月線KDJ指標來看，K值已有2個月運行在20的下方，J值已低至-4.79,這種現(xiàn)象在1996年以來行情中都不曾有過。一般情況下，只要K值在20下方運行3個月，都會出現(xiàn)一波中級以上的行情。
就近期走勢來看，我們認為，從時間周期上來看，下一輪行情將在2005年1-2月展開。當然，也不排除出現(xiàn)1994年以前的現(xiàn)象，即股指再運行4個月的連創(chuàng)新低走勢，倘若這樣，即行情將在2005年4-5月間再爆發(fā)，而一旦出現(xiàn)這一情況，則行情的性質將再上臺階———連續(xù)幾年的牛市將噴薄而出。
這就是說，從技術指標上來看，2005年中國股市機遇大于挑戰(zhàn)。
基本面已利空出盡
由于近幾年股指下跌，市場中無論是證券分析人士還是投資者，似乎都已對中國證券市場感到失望。近期市場中一些人士大談所謂C股市場利空、新股詢價制利空、大盤股發(fā)行利空，挖掘證券市場中各種問題，以所謂“眾多利空理論”得出判斷：中國股市將持續(xù)低迷。然而，不要忘記，證券市場歷來是逆大多數(shù)人的意志而動的，利空出盡就是利好。管理層為什么在2004年不余遺力地整頓中國證券市場？筆者妄斷，那就是給2005年的中國證券市場清理出一片干凈的天空。無論是解決股權分置也好，啟動股票發(fā)行新制度也罷，在未來都只會給中國證券市場帶來機遇而不是災難。回顧以往新股發(fā)行方式的改變，哪一次不是引發(fā)了市場上漲行情？2000年的市值配售就是典型的例子。市場有恐大癥，只要一提起大盤股發(fā)行，似乎就將出現(xiàn)一場災難，但實際上，大盤股一旦發(fā)行上市，往往引發(fā)的是上漲行情———長江電力(資訊 行情 論壇)上市引發(fā)的滬指從1307點到1783點行情，不就是活生生的案例嗎？
現(xiàn)在，懸在投資者頭上的達摩克利斯劍———國有股減持問題還沒有解決，而究竟會如何解決，筆者不敢妄斷，但相信管理層在這個問題上會慎之又慎，并且一旦方案出臺，也許對投資者而言又將是一大機遇。
近期應該如何操作
短線來看，滬指離前期低點1259.43點只有一步之遙。不破不立，大盤在低位又已下跌了6周，技術指標也已出現(xiàn)底背離，因此可以說反彈在即，而在反彈出現(xiàn)之前，股指的波動幅度將會加大。對投資者來講，目前重要的是要選好個股，為反彈行情做好準備。我們認為，近期應采用自下而上的方式選股，即重個股，輕板塊。投資者可在低價科技股中尋找有價值、成長性好的個股，如中國高科(資訊 行情 論壇)、華東電腦(資訊 行情 論壇)等。
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