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國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松日前表示，據國務院發展研究中心金融研究所預計，2005年，A股市場大盤股發行數量眾多，融資規模龐大，發行節奏密集，綜合考慮IPO和再融資，預計融資金額將達到1100億元，市場將面臨嚴峻考驗。
巴曙松是在上周末于長沙舉行的“2005中國期貨市場創新與發展岳麓論壇”上發表上述言論的。他介紹說，截至2004年11月，A股市場IPO、增發、配股及可轉
債等融資金額合計773.71億元，較2003年全年融資金額693億元增長約12%。
而另一邊，股票市場持續低迷，IPO發行風險逐漸增大，8月份后承銷商高比例余股包銷、新股上市首日跌破發行價的情況多次出現。2004年9月以來，A股市場IPO發行項目暫時停止。
金融研究所的報告顯示，截至2004年11月，已經發審委通過、預計2005年發行IPO項目的仍有44家，其中包括華電國際等超過10億元的大盤股，籌資總金額預計在200億元左右。
此外，由于2004年下半年以來市場環境持續低迷，中國石油發A股、交通銀行IPO和寶鋼股份(資訊 行情 論壇)增發等融資項目被迫推遲，使得2005年市場面臨的融資壓力空前增大。2005年有可能發行的大型項目籌資總額將接近800億元。
巴曙松認為，受此影響，明年A股市場將面臨嚴峻考驗。他預測，明年大盤股發行初期，投資者將主動調整持股結構，從而對二級市場現有大盤股形成較大拋售壓力。此外，新發大盤股將降低二級市場現有大盤股在流動性、配置性方面的資產稀缺優勢，從而對現有大盤股估值水平產生沖擊。不過隨著股票市場資金供給持續增加，優質大盤股具有強大的市場需求，將推動股票市場估值水平逐步回升。
雖然壓力很大，但巴曙松表示，2005年大盤股面臨著良好的發行時機。經過2004年持股結構的調整，大盤藍籌股將更受投資者歡迎。此外，明年機構投資者力量將不斷壯大，進一步強化對大盤藍籌股的羊群效應�；鹪诿髂陮⒗^續占據主導地位，QFI－I、保險資金、企業年金和社�；鹆α坎粩鄩汛�，預計2005年新增資金2500－3000億元。
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