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11月份，在提高利率和美元再次大幅貶值等因素的影響下，我國經濟的走勢發生了一些出人意料的變化，出口增長率在呈明顯回落走勢的情況下突然轉為急劇上升，大多數金融指標的增長率嘎然止降。由于這兩個因素剛剛出現，是否能持續還難以判定，因此我國經濟走勢變得有些不確定。
出口增長率急劇上升
11月份，我國出口總額同比增長45.9%，增速比上月大幅上升17.4個百分點，僅比年內最高的6月份略低；進口總額同比增長38.5%，增幅比上月提高9.2個百分點，若扣除上年11月份基數較低的因素，增速大約比上月提高3個百分點，變動幅度并未走出正常范圍。
對于出口增長率突然轉升，有兩個因素值得注意，一是美元從10月份開始再次較大幅度貶值，歐元與美元的比價從120左右升至134左右。對我國出口的影響可分為兩個方面，首先是人民幣跟隨美元貶值，提高了我國出口產品的競爭力；其次是導致人民幣升值預期進一步增強，并導致外商提前從我國進口。二是提高利率，使得本已存在的升值預期迅速強化，其影響與美元貶值的第二種影響相似。
貿易順差大幅上升。11月份，當月貿易順差99億美元，比上月增加28億美元，呈逐月不斷增大的趨勢。1-11月份累計已達208億美元。
貨幣供應量增速止降
11月末，貨幣供應量M0、M1和M2同比分別增長9.6%、13.8%和14%，M1和M2的增幅分別比上月末提高0.7和0.3個百分點，雖然回升的幅度不大，但M1是4月份回落以來的第一次回升，有可能標志著快速回落勢頭的結束。從存貸款的情況看，金融機構各項貸款余額同比增長13.5%，企業存款余額增長15.5%，增幅分別比上月末回升0.2和1.2個百分點，均是4月份以來的首次回升。
提高利率的影響有所表現。一是導致儲蓄存款增加，10月和11月的儲蓄存款增加額均超過了上年同月，其中11月份多增763億元，而在此之前始終是少增；二是導致外匯儲備大幅增加，10月末比9月末增加279億美元，遠遠超過了在此之前的月增加量，估計11月份的增加量會更大。但提高利率對貸款幾乎沒有影響，11月份，金融貸款比上年同月多增509億元，而在此之前一直是少增。
居民消費價格漲幅大幅回落
11月份，居民消費價格總水平同比上漲2.8%，商品零售價格總水平上漲1.9%，兩者的漲幅均比上月回落1.5個百分點，回落幅度比上月進一步增大。從扣除季節因素后的月環比數據看，11月份的居民消費價格大約比上月下降1個百分點，已連續兩個月下降。在原材料價格居高不下的情況下，居民消費價格漲幅的迅速回落超出了大多人的預料。導致該種走勢的主要原因在于農產品價格的下降走勢。11月份，農產品集貿市場價格延續10月份的走勢，幾乎全線回落，并且跌幅較大。粳稻、小麥、玉米、大豆分別比上月下降2.3%、0.9%、4.4%和3.9%，菜籽油和花生油價格下降1.1%和1.8%，籽棉價格下降4.3%，豬肉價格下降3%。
工業品出廠價格漲幅回落
11月份，工業品出廠價格總水平比去年同月上漲8.1%，漲幅比上月回落0.3個百分點，是去年11月份漲幅增大以來的首次回落，但扣除季節因素后的月環比漲幅接近1%，上升的速度依然較快。其中生產資料出廠價格上漲10.7%，漲幅比上月回落0.2個百分點。對于工業品出廠價格的未來走勢，有三個因素值得注意，一是農產品價格的回落，這會導致以農產品為原料的工業品價格走低；二是美元的再次貶值，會導致進出口商品價格上漲，從而帶動工業品價格走高；三是原油的國際市場價格大幅回落，對工業品價格的影響將從前幾個月大幅拉升作用轉變為壓低作用。綜合起來看，工業品出廠價格的漲幅在未來幾個月將會有所降低。
工業增長速度緩慢回落
11月份，規模以上工業企業增加值同比增長14.8%，增幅比上月回落0.8個百分點，比上半年回落了2.9個百分點，是今年增速最低的月份。考慮到11月份的出口增長率大幅上升，而出口增長對工業產出的影響很大，因此工業產出增長率并不一定會進一步回落。
分輕重工業看，11月份的重工業增加值同比增長16.4%，增幅僅比上月低0.2個百分點；輕工業增長13%，增幅比上月回落2.1個百分點。從走勢看，重工業增長率在最近幾個月趨于穩定，而輕工業則趨于回落。
固定資產投資增幅變動不大
1-11月份，城鎮固定資產投資同比名義增長28.9%，增幅比上半年回落2.1個百分點，比1-9月份回落1個百分點。扣除價格因素，投資實際增長率大約為22%。雖然固定資產投資增幅有緩慢下降的特征，但近幾年的投資增速均有年末回落現象，因此仍可看作基本穩定。其中房地產開發投資增長29.2%，增幅比上半年提高0.5個百分點，呈基本穩定的走勢。
社會消費品零售額增速趨穩
11月份，社會消費品零售總額同比增長13.9%，增速比上月回落0.3個百分點，結束了7月份以來的持續上升走勢。扣除價格因素后實際增長11.8%，增速進一步上升。（來源：經濟參考報）
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