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開征紡織品出口關稅對相關公司影響有限

http://whmsebhyy.com 2004年12月29日 10:46 上海證券報

2005年1月1日剩余49%的紡織配額將全部取消,而且品種主要集中在中國最有優勢的服裝和制品上。若中國紡織品在歐美的比重提高到45%,將會產生接近500億美元的出口增長空間。當人們正為紡織業進入無配額時代而歡欣鼓舞時,近日,商務部新聞發言人突然表示,將對部分紡織品以從量稅計征方式加征出口關稅,業內一片嘩然。那么,此舉對紡織業及相關上市公司將帶來怎樣影響,筆者將試作分析。

"從量稅"從天而降

經國務院批準,關稅稅則委員會辦公室正式公布,我國將于2005年1月1日起對部分紡織品征收出口關稅,征稅范圍包括外衣、裙子、褲子、非針織襯衫、針織襯衫、睡衣內衣等六類紡織品,共148項產品,其中21項0.3元/件,125項0.2元/件,兩項衣著零件0.5元/千克。

加征出口"從量稅"可能更多的是對美國施壓的一種表態,以保證中國紡織出口順利向無配額時期過渡。2004年10月下旬以來,美國對我國紡織品出口發難頻率迅速提升,目前有爭議品種達到11種,其中10種都屬于此次征稅范圍。

征稅范圍超過預期實際稅率幅度并不高

此次征稅包括6大類、148項衣著產品,既有針織產品,也有梭織產品,而且原材料涵蓋棉、毛、合纖等所有種類,涉及出口額以2003年計,約占我國服裝出口額60%以上,征稅范圍覆蓋面較廣。

但據海關統計,2004年1至10月,我國服裝產品出口平均單價為2.28美元/件,以0.3元/件稅賦計算,實際稅率僅為1.59%,不僅低于先前預期的2%至4%,也低于2004年出口退稅率4%的下降幅度。

兩類企業影響較小

由于此次征稅主要有0.3元/件、0.2元/件兩種稅率,且以產品最終形態區分,因此對產品單價高的產品影響小,即原料單位重量價格高的品種和附加值高的品種。

如羊絨每噸價格高達60萬元/噸,其產品幾乎不受出口稅影響；絲綢、毛紡類產品也影響不大；棉紡、滌綸類產品因原料價格相對便宜,受到的影響大一些,尤其是以棉紡織、化纖產品出口為主的外向型企業。當然,對于如魯泰A、黑牡丹(資訊行情論壇)等這樣一些行業龍頭公司,因產品附加值高,影響也不會很大(具體見附表所示)。

短期對出口影響不大

此次征稅50%以上為針織產品,而針織產品正是我們與美國最有爭議的產品,目前有11類被美國列入重新設限范圍內的產品中,有5類屬于針織產品。由于美國發起配額臨時限制要求在先,我們征收出口關稅在后,且稅率不高,因此短期對紡織出口影響不大。

2005年一體化第四階段的配額取消,將為中國服裝(資訊行情論壇)出口釋放出巨大的出口增長空間,我們預計中國紡織品出口仍將呈現加速增長,2004年為20%左右,2005年將提高到25%左右。

長遠看利大于弊

1-9月紡織行業銷售收入同比增長27.19%,利潤總額同比增長19.16%,出口保持強勢,同比增長22.14%,但行業良好的運行態勢并沒有帶動盈利空間的擴大,1-9月行業毛利率繼續下滑0.84個百分點,為10.63%,可以看出行業增長依然是靠規模的擴大實現的。

對紡織品出口按"量"征稅,其目的在于調整我國出口產品結構,改變"以量取勝"的競爭格局。

當然也應當看到,無配額及弱勢美元形勢下,中國與美國、歐盟等國家的紡織貿易貿易摩擦定呈上升趨勢,被征稅品種有增加的可能,且稅率也有加大的趨勢,對出口的影響也將逐步擴大。

表1：原料單位重量價格高的企業影響小

            12月12日價格(元/噸)  影響程度  直接影響企業  間接影響企業
   滌綸DTY       12700               大                儀征化纖(資訊 行情 論壇)、春暉股份(資訊 行情 論壇)
   錦綸DTY       31450               中                美達股份(資訊 行情 論壇)
   粘膠長絲      29000               中                新鄉化纖(資訊 行情 論壇)、吉林化纖(資訊 行情 論壇)
   粘膠短纖      16000               大                山東海龍(資訊 行情 論壇)、丹東化纖(資訊 行情 論壇)
   棉花指數      11329               大    魯泰A、黑牡丹
   羊毛56支      43500               中    江蘇陽光(資訊 行情 論壇)
   羊絨     500000-600000            小    鄂爾多斯(資訊 行情 論壇)
   蠶絲     180000-220000            小    絲綢股份(資訊 行情 論壇)

表2：從量稅對上市公司影響分析

                 征稅品種     出口數量  稅率  出口單價  每股收益影響
                               (萬件)  (元/件) (元/件)      (元)
   華芳紡織(資訊 行情 論壇)      針織服裝        300    0.2      15       -0.0028
   龍頭股份(資訊 行情 論壇)      針織服裝       7000    0.2      18       -0.0330
   黑牡丹        棉制服裝        600  0.2-0.3    40       -0.0051
   魯泰A         男式襯衫        600    0.2      35       -0.0028
   雅戈爾(資訊 行情 論壇)       男式襯衫等       600    0.2      80       -0.0011
   紅豆   男式襯衫、T恤、休閑服  250  0.2-0.3    72       -0.0029

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