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事件：2004年12月8日，聯想集團與ＩＢＭ簽署了雙方醞釀達13個月之久的轉讓協議：聯想將斥資12．5億美元購入ＩＢＭ的全部ＰＣ業務。收購完成之后，占全球ＰＣ市場份額第九位的聯想一躍升至第三位，僅次于戴爾和惠普。此次收購，聯想將付出17．5億美元的成本代價。其中，聯想將為此支付給ＩＢＭ至少6．5億美元的現金和價值至多6億美元的聯想集團普通股，同時，還將有5億美元的凈負債轉到聯想名下。
具體到資金的來源和調度，聯想的股東和投資機構認為全部使用現金完成并購并非最優的方式，因此聯想并購動用的資金包括自有現金和部分來自銀團的美元貸款，使資產負債率達到27％左右。
點評：資本的力量是奇妙的。聯想規劃了數十年的世界500強目標仿佛在一夜間就變成了現實。在國人歡欣鼓舞之時，考驗聯想公司智慧的難題也不少。收購總資產四倍于自己的ＩＢＭ個人電腦業務，對聯想來說是令人垂涎的機會，還是困難重重的險途？ＩＴ業面臨大整合，這是大勢所趨。不當ＰＣ王者，聯想未來的路將越走越窄。但是，目前業界對此次聯想收購ＩＢＭ資金方面的疑慮還是不能消除。有業內人士表示，由于此次收購聯想動用了銀行借款使其資產負債率達到27％，雖然依然處于安全線之內，但資金鏈過于緊張的情況應該是屬實的。
�。桑模弥袊靖笨偛萌f寧表示，聯想收購ＩＢＭＰＣ業務是聯想國際化的有效實施，但現在談此次收購將會對產業格局產生怎樣的影響還有點為時過早。萬寧認為，雙方的合作也面臨兩大方面的挑戰。一方面是聯想和ＩＢＭ在企業文化方面的融合，另一方面是缺乏管理如此龐大的國際大型企業的經驗。
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