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周二，港股先跌后回穩。恒指全日微升2點，收報14197點；總成交驟降至132億港元。長和系表現較為突出，長江實業(0001)升0.5港元、和記黃埔(0013)升0.75港元。國企指數收市變動不大，報4776點。筆者看來，現時大市牛皮偏穩，有利于本周四、五基金“粉飾窗櫥”（或稱為“粉飾業績”）。在現水平，大家不妨關注可能發生并購、重組活動的上市公司，擇機入市，具體而言，建議在國企電訊、航空、鋼鐵及電力股中尋寶。我們認為，恒指和國企指數來年的目標位是14860與5420點，合理的上落范圍為12630-16350
點以及4340-5960點。
南亞地區發生的地震與海嘯天然災難，除了保險與旅游相關股票受影響產生波動外，亞洲股市對該事件反應溫和。由于預期受災地區將有大量重建工作，建筑與水泥股得到買盤支持。而港股受事件影響并不明顯，考慮到游客對南亞地區的旅游信心恢復需要一段時間，估計亞洲其它地方的旅游業反而得益。因此，筆者看來，香港上市的航空旅游股應可靠穩。由于天然災難的出現往往難以預見，金融市場對其的反應愈發理性，筆者預計，也許不少機構投資者正在留意各地區股市可能出現的低吸機會。
北京燕化(0325)股份自上周三開始停牌，市場預期其母公司中石化(0386)或會提出私有化方案。中石化現時持有燕化70%的股權，余下30%流通H股市值為35億港元。中石化旗下有5家香港上市公司，包括上海石化(資訊 行情 論壇)(0338)、鎮海煉化(1128)、儀征化纖(資訊 行情 論壇)(1033)、中石化冠德(934)及燕化。2000年上市時，中石化亦曾提及該集團將會積極精簡集團架構，盡量減少上市公司數目，因此系內重組架構的消息時有所聞。
事實上，中石化過往曾把兩家內地A股子公司股權轉讓，但藉回購保留該子公司業務。由于上海石化、鎮海及儀征分別于內地A股同時上市，任何私有化方案都會較為復雜。由于石化行業好轉，燕化股價隨業績改善已漲升不少，現時其股價對賬面值達1.9倍，比中石化的1.6倍還要高，令筆者對現時提出私有化的時機及價值提升能力存疑。筆者認為，一旦消息確定，股價對賬面值有可觀折讓的H股可能成為搶手貨，其中不乏經緯紡織(0350)、哈爾濱動力(1133)等例子。
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