由于投機(jī)人士對美元匯率在2005年將走低已作好了準(zhǔn)備,看跌美元人士有可能在新年伊始就將推動美元匯率急速下跌。
這并不令人感到意外,因?yàn)榫驮谏现芩臍W元兌美元上探至剛剛位于1.35美元水平之上的歷史新高。
即便如此,美元看跌人士可能也應(yīng)三思而行。
從經(jīng)濟(jì)周期的角度來看,已有越來越多的跡象表明,美國的經(jīng)濟(jì)狀況在繼續(xù)改善,這使得人們對美聯(lián)儲將進(jìn)一步加息仍保持著較高的預(yù)期。這意味著,如果投資者重新關(guān)注收益率差的話,則美元匯率不應(yīng)表現(xiàn)太糟。
ING Financial Markets駐倫敦的國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Levinson預(yù)計(jì),美國經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的部分薄弱環(huán)節(jié)并不足以阻止美國利率攀升。他表示,他仍預(yù)計(jì),未來幾個月在能源價(jià)格走低的幫助下,美國的私人消費(fèi)將推動經(jīng)濟(jì)增長。
他還表示,他認(rèn)為這一因素以及Fed將使利率更為“中性”的愿望將繼續(xù)成為美國國債收益率不斷走高的主要驅(qū)動力。Fed所希望的“中性”利率水平是與美國目前3.5%的通貨膨脹率接近的水平。目前,F(xiàn)ed的聯(lián)邦基金利率為2.25%。目前,顯示美元獲得鼎力支持的跡象寥寥無幾。
瑞銀駐新加坡的外匯策略師Ashley Davies指出,明年年初市場或?qū)⒈恢?jǐn)慎的氣氛籠罩,因?yàn)殡S后幾周將有一系列重大事件發(fā)生。
明年1月末,美國總統(tǒng)布什將發(fā)表國情咨文演說。隨后,美國政府還將公布2006年預(yù)算提案,七大工業(yè)國財(cái)政部長也將于2月份第一周舉行會晤。
Davies警告稱,屆時(shí)即便是那些基于結(jié)構(gòu)性因素繼續(xù)看跌美元的人們也面臨一定程度的事件風(fēng)險(xiǎn)。 瓊斯(來源:南方日報(bào))
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