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對于券商來說，2004年非同尋常。在這一年里，出臺的有關券商發展的利好政策是歷年來最多的，利好政策組合拳顯示了管理層呵護券商行業發展的態度和去除券商發展沉疴的決心。展望2005年，隨著券商行業發展基礎制度的建設，按照扶優汰劣的思路，券商創新試點隊伍將會進一步擴大。而在管理層著力“輸血”的同時，券商也會積極探索，增強自身的“造血”功能，尋求業務結構上的突破。
基礎建設速度加快
2004年，證券公司的歷史遺留問題集中爆發，使券商行業發展面臨前所未有的危局。為此，管理層加大了對券商風險的監管力度，解決問題的措施在深入性和系統性上均是前所未有的。
作為2004年券業基礎制度建設的重頭戲，2004年管理層要求證券公司加快實施保證金獨立存管的步伐，還要求將證券公司自營結算備付金賬戶和客戶結算備付金賬戶分開，力圖從源頭上杜絕券商挪用客戶保證金的可能。
2004年，管理層加大了對問題券商的處置力度，采取關閉、接管和行政接管等方式，處置了7家問題券商。同時要求券商對存在問題較多的委托理財業務進行全面自查，限期上報情況，并且取消了保底合同。此外，《個人債券及客戶證券交易結算資金收購意見》的出臺，對處置違規金融機構客戶債權作出具體安排。一系列措施的實施，有效地化解了金融風險。
對于優質券商，管理層加大了扶持力度，促進符合條件的券商進行創新試點活動，同時還拓寬了券商的融資渠道，允許券商發行短期融資券，修改了證券公司發債管理辦法和股票質押貸款管理辦法。另外，對于創新試點券商而言，期盼已久的集合受托理財業務也已敞開了大門。
恢復造血功能
在一系列政策利好的背景下，2005年券商的規范發展面臨著良好的外部條件。當然，要想真正獲取長足進步，券商還必須從自身盈利能力上下功夫，切實提高資本利用效率。
短期來看，拓展券商的盈利面仍存在一定的困難。表現在經紀業務依存度過高，投行業務大單被國際投行把持，合規委托理財業務沒有大面積鋪開等方面。不過隨著“國九條”的逐步落實，資本市場戰略地位的日益提高，券商發展所面臨的困難也必將得到逐步解決。
2005年，券商將會利用政策面創造的外部環境，努力提高盈利能力和拓展盈利范圍。毫無疑問的是，目前已獲準從事創新試點活動的券商將獲得先機。從這些券商公布的創新試點動態可知，其準備開展創新業務和涉及創新產品的積極性空前高漲，而且也都有具體的創新產品上報，相信這些創新業務和產品會在明年陸續推出，業務范圍的拓寬對于券商擺脫“金融農民”的尷尬角色將會有很大幫助。
強弱分化將更加明顯
近年來，券商的市場空間逐步縮小，券商的數量卻在逐年增加，僧多粥少的局面讓管理層意識到，有必要加大券商市場的集中度，防止惡性競爭的情況加劇，這也是扶優除劣的監管思路出臺的原因之一。
2005年，隨著問題券商的逐步退出和創新試點券商隊伍的擴大，券商行業的市場集中度將會得到提高。目前這一集中趨勢已經在集合理財市場上得到體現，獲取創新試點資格的券商有機會在集合理財市場上先行一步，在理財市場格局重構過程中搶先占得有利位置。中信證券(資訊 行情 論壇)和光大證券在獲得創新試點資格之后，已經公布了各自的集合理財計劃。
業務集中的現象同樣會在投行業務中出現。明年1月1日起，新股發行詢價制度將開始實施，在研究能力、定價能力和銷售能力等方面實力突出的優質券商將會掌握新股發行的話語權。如果后期承銷和并購業務的過橋貸款業務能夠順利出臺，這些優質券商將會獲得更多的業務機會。
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