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又到了年底。同近幾年一樣，市場中彌漫著悲觀的氣氛。盡管每年上半年的一波行情總是出現，但似乎每次我們都懷疑，都猶豫。的確，股票市場并沒有一定的規律可尋，依靠經驗難免吃虧，但我們還是應該冷靜下來仔細想一想，也許明年的上半年還有機會？
前期本欄談到，每次年初行情的真正基礎是擴容的大幅度萎縮以及全流通的問題在每年的年底得到了淡化。因此判斷明年上半年的回升行情是否存在，關鍵還是客觀地分析這兩
個因素。
市場近期由于詢價制度的推出而以為新股發行會在一月份迅速展開，這屬于情緒性的反應。客觀上公司的年報幾乎不可能在一月份推出。二月份還有春節，倒底有多少家會計師事務所愿意在春節后立馬進駐公司進行審計還是個謎，所以即使拼命的話也很難在二月份推出。同時我們應該注意到一點，新一屆的發審委目前只是公布了候選人的名單，也就是說發審委到現在為止還沒有成立，談何新股發行？按照歷來的辦事效率，明年一季度也許不會有新股發行。
接著是全流通的問題。今年年底這個話題依然很熱，因為最近政府規定國家股的協議轉讓必須通過交易所進行。其實話題熱并不表明全流通的步伐臨近，因為這一規定出臺絲毫沒有將國有股流向二級市場的意思，之所以被市場熱議是因為有人以為這等于開辟了一個國有股的轉讓市場，而且低于二級市場的轉讓價無疑會對現有的市場產生下拉的作用。其實國有股的低轉讓價并不是現在才有，當市場還在一路向上沖擊2000點時就有極低的轉讓價。如果這樣一種主要以私底下的協議交易為主的交易形式也能夠影響二級市場的股價的話，真正具備良好流通性而且股價遠低于A股的B股市場早就應該影響A股的股價了。也許這個想象中的市場會發展成一個巨大的而且足以影響到A股的市場，但我們顧不了那么遠的事情。反之我們可以基本確定，正是因為有關規定的出臺，表明政府會在一段較長的時間內不再考慮全流通問題。
兩個主要因素都已經得到了保證，接著就是一個上市公司業績的問題。目前的態勢是國民經濟依然處于高速增長時期，所以上市公司的業績絕不可能背道而馳，總體增長是必然的結果，就是被市場不看好的一些行業也并不是業績下滑而是增長放緩，也就是說增長速度慢了一點但還是在增長。所以說基本面仍然可以給市場足夠的信心。
明年上半年的機會是不是存在，結論是明顯的。
有一點我們必須記�。褐灰徽勅魍ǎ瑪U容壓力減輕，市場就會回升。
還有一個問題我們不得不考慮：為什么有些媒體和個人最近熱衷于極度夸大利空因素？上海證券報 潘偉君
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