新股票上市規(guī)則解讀(十)

    第十二章 停牌和復(fù)牌

    本章在原股票上市規(guī)則第八章內(nèi)容的基礎(chǔ)上修訂而成，修訂的主導(dǎo)思想是，以保證投資者有足夠的時(shí)間獲取上市公司信息為前提，盡量減少例行停牌，突出警示性停牌。與原股票上市規(guī)則相比，新股票上市規(guī)則的主要變化體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

    一、 取消季度報(bào)告例行停牌。考慮到季度報(bào)告已實(shí)現(xiàn)表格化披露，且內(nèi)容相對(duì)年度報(bào)告和半年年度報(bào)告而言較少，同時(shí)隨著證券信息的傳播速度加快，在開市前投資者可以通過(guò)多種途徑獲知季度報(bào)告的信息，所以本次修訂取消了季度報(bào)告的例行停牌。這樣，季度報(bào)告披露高峰期，一個(gè)交易日出現(xiàn)數(shù)十只股票停牌的現(xiàn)象將不會(huì)再現(xiàn)。

    另一方面，鑒于季度報(bào)告中包含有業(yè)績(jī)預(yù)告的信息，而此類信息對(duì)投資者來(lái)說(shuō)又特別重要，故本次修訂對(duì)季度報(bào)告中含有業(yè)績(jī)預(yù)告信息的公司制定了一項(xiàng)特殊要求，即此類公司應(yīng)當(dāng)在披露季度報(bào)告的同時(shí)刊登董事會(huì)關(guān)于業(yè)績(jī)預(yù)告的公告，使投資者能夠在第一時(shí)間一目了然地獲取該信息，并同時(shí)對(duì)發(fā)布此類公告的公司

    二、取消部分臨時(shí)報(bào)告例行停牌。與取消季度報(bào)告停牌指導(dǎo)思想一致，本次修訂取消了部分臨時(shí)報(bào)告的例行停牌，如重大訴訟、仲裁事項(xiàng)公告、交易或關(guān)聯(lián)交易公告等。

    對(duì)于涉及業(yè)績(jī)預(yù)告及其修正等公告，考慮到在取消季度報(bào)告停牌的同時(shí)已增加特殊要求，因此在臨時(shí)報(bào)告例行停牌中保留了此類公告，以及與此類公告相關(guān)的其他臨時(shí)報(bào)告例行停牌，如業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，盈利預(yù)測(cè)修正公告的例行停牌。

    三、 突出了警示性停牌。主要表現(xiàn)在：

    1.增加了證監(jiān)會(huì)關(guān)于非標(biāo)意見、重大購(gòu)買、出售資產(chǎn)等方面的停牌規(guī)定。規(guī)定公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告如被出具非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見，且該意見所涉及事項(xiàng)屬于明顯違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、制度及相關(guān)信息披露規(guī)范性規(guī)定時(shí)，自公司公布定期報(bào)告起停牌，直至公司按規(guī)定作出糾正后復(fù)牌；上市公司發(fā)生的購(gòu)買、出售交易行為屬于中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定應(yīng)當(dāng)向本所申請(qǐng)停牌的，公司股票及其衍生品種應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定停牌等。

    2.調(diào)整了因股票交易異常波動(dòng)的停牌要求。規(guī)定上市公司股票發(fā)生異常波動(dòng)，應(yīng)當(dāng)在交易日，而不是非交易日發(fā)布股票交易異常波動(dòng)提示性公告，以充分提示風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)傳聞的停牌方面，也補(bǔ)充規(guī)定了如果市場(chǎng)傳聞已經(jīng)對(duì)公司股票及其衍生品種交易產(chǎn)生較大影響，將被實(shí)施停牌處理。而原股票上市規(guī)則在該問題上有所遺漏，僅規(guī)定在市場(chǎng)傳聞可能對(duì)股票交易產(chǎn)生重大影響的停牌情形，未規(guī)定已經(jīng)產(chǎn)生重大影響的停牌情形。

    3.修改了未能如期披露定期報(bào)告的停牌規(guī)定。新股票上市規(guī)則吸收了“*ST”的做法，對(duì)原未在法定期限內(nèi)公布定期報(bào)告一直停牌，直至定期報(bào)告披露后復(fù)牌的規(guī)定做了相應(yīng)調(diào)整，改為公司因未披露年度報(bào)告和半年度報(bào)告的停牌期限不超過(guò)兩個(gè)月。同時(shí)，為了避免與未披露季度報(bào)告一直停牌的規(guī)定沖突，補(bǔ)充規(guī)定了如果公司未披露季度報(bào)告的同時(shí)存在未披露年度報(bào)告或半年度報(bào)告情形的，將先執(zhí)行未披露年度報(bào)告和半年度報(bào)告的停牌和復(fù)牌規(guī)定。也就是說(shuō)，如果某上市公司在8月31日前未披露半年度報(bào)告，將從9月1日起開始停牌。如果至10月31日仍未披露半年度報(bào)告，也未披露第三季度報(bào)告時(shí)，公司股票將復(fù)牌，并于11月1日起實(shí)行“*ST”處理，而不會(huì)因?yàn)槲磁�露第三季度�?bào)告繼續(xù)停牌。

    四、取消了因發(fā)生重大不確定事項(xiàng)長(zhǎng)期停牌的規(guī)定。由于新股票上市規(guī)則對(duì)臨時(shí)報(bào)告及時(shí)性做了非常細(xì)化的規(guī)定，故本次修訂刪除了原股票上市規(guī)則8.16條至8.19條的規(guī)定。上市公司在重大收購(gòu)、出售資產(chǎn)或股權(quán)、債務(wù)重組過(guò)程中，如果股價(jià)出現(xiàn)異常波動(dòng)或董事會(huì)預(yù)計(jì)將會(huì)導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)異常波動(dòng)且無(wú)法進(jìn)行多階段披露時(shí)，董事會(huì)將按照新股票上市規(guī)則7.4條的規(guī)定披露籌劃階段的進(jìn)展情況和既有事實(shí)，而不能以報(bào)請(qǐng)政府部門批準(zhǔn)或重大不確定性為由，向

    此外，本次修訂還專門針對(duì)因收購(gòu)人履行信息披露義務(wù)，對(duì)公司股票及其衍生品種交易產(chǎn)生較大影響導(dǎo)致的停牌事項(xiàng)進(jìn)行了規(guī)定，如規(guī)定收購(gòu)人于交易日披露收購(gòu)報(bào)告書及其摘要停牌1小時(shí)，披露要約收購(gòu)報(bào)告書摘要停牌1天等。