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近日,中國銀河證券研究中心推出《讓你的股票"轉"起來------股票換ETF投資策略報告》。該報告在對50只上證50指數成份股基本面進行深入研究的基礎上,建議投資者盤活"固化"的股票資產,積極實施股票換ETF。在保持傳統個股交易習慣的同時,不妨試試ETF,簡化投資,體驗全新的指數化交易模式
盤活套牢股票 捕捉新機會
上證50指數成分股二級市場行情走勢主要受行業狀況和上市公司基本面影響,普通投資者不容易全面把握某一家上市公司的情況。目前以證券投資基金為代表的機構投資者,在行業研究和上市公司研究上占據明顯的優勢。基金在內部建立了工業化的選股流程和"研究驅動投資"的研究投資模式,在外部借助證券公司和其他專業機構的強大研究力量。與普通的投資者相比,基金等專業機構投資者的選股優勢非常明顯。普通投資者可以與基金抗衡的領域就是大勢把握能力。14年中國股市造就一大批經驗豐富、市場感覺良好的中小投資者,其對大勢的把握能力并不亞于基金管理公司。簡單地說,基金強于選股,股民強于選時。個股投資容易受到非系統性風險的影響,由于投資"情結"作祟,投資者的股票在套牢后容易固化乃至呆滯,從而失去各種獲利機會,實在令人痛惜。指數投資恰恰可以發揮廣大散戶與短線高手的行情判斷優勢,更有利于投資者盤活資產,在規避風險的同時捕捉各種短線機會。投資者從個股交易過渡到指數交易,是交易方式的重大飛躍。在傳統個股交易的基礎上,ETF為投資者提供了一個短線投資大盤的交易方式。
遠離機構搏殺 換購避風險
雖然上證50指數的50只成分股基本都是質地優良的藍籌股,但是成分股之間及其成分股與指數之間的市場表現相差巨大。雖然今年以來有些基金重倉股下跌幅度較大,但從基金對個股的投資偏好基本可以判斷個股的投資價值和內在質地。基金在中報和年報中披露基金的全部持股。中國銀河證券基金研究中心結果顯示,基金對成分股的投資嚴重失衡。以6月30日為例,基金對愛建股份(資訊 行情 論壇)的持股僅占流通股比例的0.35%,并且主要是指數基金的消極投資部分。而基金對上海機場(資訊 行情 論壇)的持股卻占到流通股比例的62.53%。這說明以基金為代表的機構投資者對50指數成分股的看法存在巨大的分歧。而機構巨倉對決,一旦個股爆發非系統性風險,極有可能釀成慘烈的"多殺多"局面。因此投資者要冷靜分析,遠離機構博殺給個股帶來的巨大風險,積極實施股票換購ETF,充分享受穩健的指數投資。
流動性最好的"股票":ETF
投資者在投資個股時,所投資的股票出現跌停板,股票就會賣不出去,如果此時投資者就會面臨流動性風險。上市公司因為股東大會、臨時公告、重大事件等原因導致的停牌也影響到投資的變現,從而也會影響到流動性。投資ETF將不存在上述的各種臨時停牌情況,從而可規避所投資資產因停牌固化的風險。由于ETF自動套利機制的存在,只要略微折價賣出ETF份額,套利系統自動成交,將使ETF變成是市場流動性最好的投資工具。而個股在變現時容易受各種市場"噪聲"的干擾從而付出沉重的變現代價。因此投資人如果對成分股的內在價值無法做出明確和準確的估值,又不想承擔巨大的非系統性風險的話,可以實施以股換ETF,規避了個股風險,從而避免了既要研究個股風險,又要判斷大盤系統性風險的顧此失彼,只要把握大盤的風險就可從容應對。
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