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自12月9日以來,滬深股市已經接連出現過三次盤中股指明顯上漲,并且拉出較長陽線的行情,在大盤持續低迷的情況下,有這樣的漲勢出現,自然十分受人關注。特別是在本周三,當天股指的漲幅超過了2%,并且一舉收復了1300點,一些輿論認為這是主力在進行絕地反擊,基金與游資共同在發動歲末行情。不過,還沒有等到大家把行情的主角搞清楚,上漲勢頭就嘎然而止。一個不容回避的事實是,在拉出這三條陽線以后,大盤隨即就展開調整,次日的陰線基本上會把前日陽線的實體全部覆蓋。這種狀況,在過去是不多見的。顯然,行情
難以延續,已經成為當前市場運行中的一個帶有制約性因素。
導致這種狀況的原因可能有這樣幾個。首先,臨近年終,市場上的資金壓力比較大。根據有關規定,大量非創新試點券商過去開展的受托資產管理業務現在需要收縮,而隨著相關企業風險意識的提高,受托資產管理業務資金的來源也明顯不足,這樣就使得今年年終的資金離場壓力明顯大于前幾年。很多股票在成交量稍有放大的情況下就出現了非常明顯的拋壓,這實際上就是大量資金試圖離場的結果。于是,上漲行情就在這種重壓下迅速瓦解。其次,這三次大盤上漲,主要是鋼鐵、石化等板塊低位啟動的產物,另外也有部分科技股走高的因素,也就是說正是這些重要板塊的活躍,才導致股市在低迷之中突然有所表現。但是,由于鋼鐵、石化都屬于上游行業,市場對它們在明年的景氣度是存在較大分歧的。雖然一些看好鋼鐵、石化板塊的分析頗有道理,但是畢竟沒有能夠為市場各界所認同,這和去年人們普遍看好"五朵金花"的情形形成了非常強烈的反差。而對于科技股行情,市場一直就是存有較大分歧的。所以,客觀而言,正是由于市場無法在熱點方面達成共識,這樣也就難以形成對大盤上漲的有效推動力,行情往往朝不保夕。最后,投資者對后市的迷茫,也抑制了大盤的持續向上。前幾年,股市總是在年底最后一個大盤股發行完畢以后,在一個相對比較寬松的環境下開始一輪上漲行情。今年雖然從9月份起沒有再發行新股,但直到最近才明確年內不再安排新股發行,同時新股詢價制度的推出也意味著到了明年新股發行將全面展開,近期接踵而至的增發等再融資項目的推出,也給市場以不小的壓力。在這種情況下,市場顯然對來年的擴容心里沒底。特別是實行詢價制度以后,新股發行定價到底如何,擴容節奏又是怎樣的,大家普遍感到迷茫。在迷茫中,當然不會有象樣的上漲行情,即便有人試圖按照慣例來發動年末行情,但條件變了,過去的套路不管用了。
現在看來,由于在資金供應、市場熱點以及擴容預期等方面的問題在短期內并不容易解決,加上整個股市所面臨的結構性調整也還在進行之中,因此大盤的總體疲弱態勢還將維持。當然,跌多了要漲,市場中總會有一些人不甘寂寞,所以在這期間也不時會有一定力度的反彈行情出現,但這并不會導致持續上漲走勢的出現。滬市在1300點、深市在3100點附近的爭奪,將會繼續延續下去。市場要真正走出低谷,將有一個不短的過程。
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