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在前日滬深兩市放量上漲之后,昨日兩市大盤再度上演"過山車"行情,上證指數(shù)全天一路走低,并且重新向下跌破1300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,重返1280點(diǎn)。從個(gè)股上來看,前期帶動(dòng)指數(shù)大幅上漲的中國石化(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)等指標(biāo)股紛紛縮量回調(diào)。應(yīng)該說,近期綜合指數(shù)出現(xiàn)寬幅震蕩,顯示出不同風(fēng)險(xiǎn)及收益類型的機(jī)構(gòu)投資者對后市看法已經(jīng)出現(xiàn)一定程度的分歧,機(jī)構(gòu)之間的劇烈博弈是近期股指巨幅波動(dòng)的主要因素之一。
從市場情況來看,藍(lán)籌指標(biāo)股、題材股、二線藍(lán)籌股等不同類型的股票正在吸引不同的投資群體。近期藍(lán)籌指標(biāo)股的企穩(wěn)走強(qiáng)可能預(yù)示著部分中長線資金的試探性買盤開始介入,這類資金的投資周期至少在3-6個(gè)月,風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng),要求收益率較低,一般采取中線的指數(shù)化操作,或者買入大市值股票(指數(shù)化投資的替代方式)。根據(jù)筆者的推算,當(dāng)前進(jìn)行指數(shù)化操作或者買入大市值股票的6個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的預(yù)期收益應(yīng)該在10%以上,這對于部分預(yù)期收益率較低的中長線資金已經(jīng)具備吸引力。
但是,當(dāng)前市場的題材股和二線藍(lán)籌股似乎并不配合藍(lán)籌指標(biāo)股的上漲。對于題材股來說,經(jīng)過前期的大幅炒作,年末資金在題材股上的運(yùn)作已經(jīng)是"出大于進(jìn)"。而對于二線藍(lán)籌股來說,近期的破位下跌則體現(xiàn)了基金等機(jī)構(gòu)投資者年末調(diào)倉過程加劇,在新股詢價(jià)壓力漸大的時(shí)候,二線藍(lán)籌股也不具備很強(qiáng)的上漲理由。
總體來看,近期市場的寬幅震蕩體現(xiàn)了市場已經(jīng)顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象,但距離大幅反彈可能仍需時(shí)日。對于綜合指數(shù)來說,部分試探性介入的中長線資金有可能起到緩解下跌速率的作用,但指標(biāo)股的上漲空間是有限的,在二線藍(lán)籌股和題材股不能全面配合的情況下,估計(jì)當(dāng)前市場弱勢較難扭轉(zhuǎn),但短期拉鋸戰(zhàn)仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
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